鄧聲興 - 中芯目標價93元 | 開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
6小時前
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中芯國際（981）集團基本面正處於量價齊升的結構性拐點——2026年首季營收達25.05億美元，按年增長11.5%，毛利率20.1%超越指引上限，產能利用率高達93.1%，消費電子收入按年大增27%，工業與汽車收入更飆升63%，反映AI配套晶片需求正全面爆發。在行業層面，台積電與三星持續減產8吋成熟製程，加上AI相關電源管理與功率元件需求激增，全球十大晶圓代工商8吋產能利用率已回升至88%，成熟製程代工價格於上半年平均漲幅達5%至15%，業界更醞釀下半年至2027年的第三波漲價。
中芯國際作為中國晶圓代工絕對龍頭，先進製程N+1/N+2改良工藝穩步爬坡，可承接本土AI算力芯片定單；同時集團成立先進封裝研究院並設立「芯三維」主體，積極構築「先進工藝+先進封裝」一體化交付能力。中芯國際身處AI國產替代與成熟製程價值重估的雙重風口，短線波動無改中長期成長邏輯。目標價93元，止蝕價70元。筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份。
香港股票分析師
協會主席
筆者為證監會持牌人
鄧聲興
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