邓声兴 - 中芯目标价93元 | 开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
5小時前
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中芯国际（981）集团基本面正处于量价齐升的结构性拐点——2026年首季营收达25.05亿美元，按年增长11.5%，毛利率20.1%超越指引上限，产能利用率高达93.1%，消费电子收入按年大增27%，工业与汽车收入更飙升63%，反映AI配套晶片需求正全面爆发。在行业层面，台积电与三星持续减产8吋成熟制程，加上AI相关电源管理与功率元件需求激增，全球十大晶圆代工商8吋产能利用率已回升至88%，成熟制程代工价格于上半年平均涨幅达5%至15%，业界更酝酿下半年至2027年的第三波涨价。
中芯国际作为中国晶圆代工绝对龙头，先进制程N+1/N+2改良工艺稳步爬坡，可承接本土AI算力芯片定单；同时集团成立先进封装研究院并设立「芯三维」主体，积极构筑「先进工艺+先进封装」一体化交付能力。中芯国际身处AI国产替代与成熟制程价值重估的双重风口，短线波动无改中长期成长逻辑。目标价93元，止蚀价70元。笔者为证监会持牌人士及未持有上述股份。
香港股票分析师
协会主席
笔者为证监会持牌人
邓声兴
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