聞風至 - 聯想前景樂觀吼位上車 | 鮮股落鑊
聞風至
1小時前
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聯想控股（992）此前衝高至27.42元後至今回吐近24%，雖然目前市場對AI基建的瘋狂憧憬已開始動搖，然而從現有數據看，仍是一片樂觀，聯想再創高峰可期，只要上車位合適值博率仍高企。
全球對AI基建的投入仍不斷加碼，繼內地傳出擬斥資2萬億元人民幣投資數據中心，再有韓國宣布斥資800萬億韓元（約4萬億港元）投資數據中心。加上，本已是投資火車頭之一的美國科技企業，開始因電力短缺與社區抗爭泥沼等多項問題，而要考慮在其他地區投資數據中心。聯想自必是AI基建最受惠股份之一，對於近期市場的憂慮，集團副總裁阿不力克木-阿不力米提（阿木）表示，從長期而言，無論中國還是海外市場，AI算力需求還有很大空間，沒有出現算力過剩情況。
他認為，當前C端的成熟龍頭AI產品數量有 限，面向企業的B端商業化落地潛力尚未充分釋放，歷次生產力變革的增長紅利都是由產業端驅動，長期看算力需求巨大。此外，目前AI產業鏈存在供給側的話語權過強、供需循環失衡的問題。
摩根大通最新的《數據中心觀察》報告亦撐算力需求升浪未完的故事。報告指，6月LLM Token總量按年增速達到20倍，高於5月的12倍和4月的15倍。Token支出也同步回升，6月按年增長16倍，結束此前兩個月增速放緩狀態。
摩根大通判斷，在其樣本和簡化假設下，即使採用較保守的Token價格，模型提供商的單位經濟性仍呈改善趨勢。這並不代表所有模型公司已經實現穩定盈利，但至少說明市場需求端尚未出現「價格戰壓垮商業模式」的跡象。
從現有資訊來看，聯想控股更似「短線回調」，而非「玩完」，相信只要入場價位合理（現價相當於歷史市盈率17倍水平），中長線仍具高度值博率。
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