伍禮賢 - 小馬智行有上漲空間｜開工前落盤/頭條名家本周心水
伍禮賢
2026-01-06 02:00 HKT
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小馬智行（2026）去年第3季表現不俗，季內收入按年增加72%，自動駕駛出行服務收入按年增加89.5%，主要得益於一線城市用戶需求的增長。公司第七代自動駕駛出租車已於廣州、深圳及北京展開全無人駕駛商業化運營，其中Robotaxi車隊規模已達1,159輛，管理層更計劃在2026年將車隊規模進一步擴展至3000輛。
獨特的輕資產戰略亦值得大家留意。此產業的公司普遍容易因持有大型車隊的重資產，從而出現資產貶值、回本期增加、過大前期投入等負面狀況。故此，公司正通過技術授權與跨行業合作，將公司從單純的「車隊運營商」轉型為「技術賦能者」，其則提供自動駕駛的技術授權與應用服務，長遠可望優化營收結構。
投資者不妨考慮在120元買入，目標價135元，若跌穿110元離場。
本人為證監會持牌代表，本人沒有持有上述股份。
光大證券國際證券策略師
伍禮賢
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