黃德几 - 阿里業績符預期 北水續買｜開工前落盤/頭條名家本周心水
黃德几
2025-11-27 02:00 HKT
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阿里巴巴（9988）截至9月底第二季，收入2477.95億元人民幣，按年增長4.8%，略高於預期；經調整EBITA因大舉投資即時零售、用戶體驗及AI，按年下跌77.6%至90.73億元，符合預期。
昨日北水淨賣出39.52億元，惟阿里巴巴卻錄得15.28億淨買入，顯示內地資金看好阿里AI轉型方向。
阿里「千問」大模型與夸克AI瀏覽器深度融合，直接成為PC端系統底座，夸克PC版累計1.1億安裝量，AI能力想像空間極大，千問正式跳出手機App。
雲端業務表現強勁，阿里雲港澳區收入維持雙位數增長，香港數據中心將持續擴容，並推出「100萬Token計劃」，新用戶三個月內免費使用Qwen、Wan等頂級模型，大幅降低企業AI應用門檻。
雲業務維持高增長，電商巨頭加上AI發展，長線前景仍然樂觀，未持有可考慮$150水平吸納，反彈目標165元，不跌穿100天線142元可繼續持有。
筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
Usmart盈立證券研究部執行董事
黃德几
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