大行晨報 - 金價短線不宜急於入市｜大行晨報
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4小時前
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黃金價格今年可以用飛升來形容。今年年初，筆者已看好黃金走勢，並對現貨金價年內目標設定為每盎司3880美元，最後於本月初順利到達。近期金價進一步飆升，使黃金成為2025年表現最佳的資產之一。不過，現貨金價上周五盤中曾出現了明顯跌幅，單日下跌幅度高達1.75%。而進入本周以來，受美匯指數反彈及黃金獲利盤所影響，現貨金價持續走弱，本周二盤中暴跌近6%，至本周三一度低見每盎司4004美元，創下2013年4月來最大單日跌幅，白銀也遭遇劇烈的拋售。
近期市場多間機構持續上調金價目標。滙豐表示受地緣政治風險、經濟不確定性，以及公共債務增加，市場風險情緒上揚，其將2026年金價的預期上調至了每盎司5000美元。另一間大行法興銀行表示，鑑於黃金ETF資金流入勢頭持續增長，且預計各國央行對黃金的需求將保持穩定，因此將黃金2026年底的目標價上調至每盎司5000美元。
然而，市場不斷調高金價目標，市場為之振奮外，經筆者細心觀察後，反而認為金價短線已漸漸出現暗湧。除非金價能夠在周內重返頸線每盎司4200美元水平並且企穩該位置，否則短線將重返震盪整固區間，黃金短線走勢仍然以整固為主。展望金價長線走勢，在地緣政治和經濟不確定性持續之下，投資者可能持續尋求黃金避險，而美國聯儲局減息預期和美元走軟亦為黃金提供支撐，不排除金價有望於2026年再創歷史新高。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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