大行晨報 - 美製造業PMI勝預期 | 大行晨報
標準普爾全球美國綜合PMI在八月份輕微上升至55.4，前值為55.1。美國製造業PMI從49.8上升至53.3，超出市場共識的49.5。服務業PMI從前值55.7降至55.4，但強於預期的54.2。
此外，美國首次申領失業救濟金人數上升至23.5萬，為八周以來的最高點，超過市場共識的22.5萬，反映勞動力市場狀況有所放緩。
聯儲局主席鮑威爾在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會表示，風險平衡的轉變可能需要調整政策立場，失業率穩定使聯儲局在考慮調整政策立場時可以「謹慎行事」。
美國總統特朗普批評，鮑威爾早在一年前就應該減息。德銀料，聯儲局提前至9月減息0.25厘，12月及明年3月或再降。利率期貨市場加大減息預期，現時恢復預料到年底減息兩次的預期。
歐羅兌美元有望延續升勢
市場預期，鮑威爾將避免暗示9月份減息，而是重申美聯儲的數據依賴立場，並強調未來的行動取決於即將公布的勞動力和通脹數據。根據CME美聯儲監測工具（FedWatch）顯示，市場預期，9月份減息25個基點（bps）的機會接近70%，低於一周前的99%，因為美國經濟數據的韌性減輕了對激進寬鬆的預期。美匯指數上周五收於97.73水平，趨勢往下，上方阻力98.20、98.80、99.40水平。
各國中央銀行貨幣政策的分歧，歐羅兌美元有望延續升勢。市場預計，歐洲央行（ECB）將在下次會議上維持利率不變。即使德國的國內生產總值（GDP）數據不及預期，歐羅仍然表現強勁，經濟在2025年第二季度收縮了-0.3%，預期為-0.1%。按年計算，經濟從0.4%降至0.2%。
技術上，歐羅首個阻力位為1.1750，隨後是1.1800。若能突破，下一目標將是年內高點1.1829。相反，若收市低於1.17，則向下測試8月19日1.1692和1.1650的支持。
上周五現貨金價最多倒升1.2%，每盎司高見3378.84美元；收報3371.97，漲1.00%。從技術角度來看，黃金正在測試每盎司3330美元的支持；若跌破此水平，將下探每盎司3310至3300的支持，若能反彈至3350美元以上，則短線指向每盎司3370至3400美元。
美國石油協會（API）公佈，上周美國汽油庫存下降了270萬桶，而美國餾分油庫存則增加了230萬桶。幾周前仍然非常緊張的餾分油情況逐漸緩和，自7月初以來，庫存增加了1300多萬桶。與五年平均水平的偏差隨後縮小至13%。在7月初時，這一偏差仍為24%。
隨着美國對印度施加壓力，針對俄羅斯原油進口，宣布自8月27日起對印度商品徵收25%的關稅，油價可能會恢復其地位。原油幾乎佔印度進口的35%。
上周五，紐約期油漲0.22%，每桶收報63.66美元，布蘭特期油升0.09%，收報67.73美元。紐約期油趨勢整固，下方支持61.40、59.80、56.20美元。
獨立外匯分析員
徐惠芳
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