大行晨报 - 美制造业PMI胜预期 | 大行晨报
标准普尔全球美国综合PMI在八月份轻微上升至55.4，前值为55.1。美国制造业PMI从49.8上升至53.3，超出市场共识的49.5。服务业PMI从前值55.7降至55.4，但强于预期的54.2。
此外，美国首次申领失业救济金人数上升至23.5万，为八周以来的最高点，超过市场共识的22.5万，反映劳动力市场状况有所放缓。
联储局主席鲍威尔在杰克森霍尔（Jackson Hole）全球央行年会表示，风险平衡的转变可能需要调整政策立场，失业率稳定使联储局在考虑调整政策立场时可以「谨慎行事」。
美国总统特朗普批评，鲍威尔早在一年前就应该减息。德银料，联储局提前至9月减息0.25厘，12月及明年3月或再降。利率期货市场加大减息预期，现时恢复预料到年底减息两次的预期。
欧罗兑美元有望延续升势
市场预期，鲍威尔将避免暗示9月份减息，而是重申美联储的数据依赖立场，并强调未来的行动取决于即将公布的劳动力和通胀数据。根据CME美联储监测工具（FedWatch）显示，市场预期，9月份减息25个基点（bps）的机会接近70%，低于一周前的99%，因为美国经济数据的韧性减轻了对激进宽松的预期。美汇指数上周五收于97.73水平，趋势往下，上方阻力98.20、98.80、99.40水平。
各国中央银行货币政策的分歧，欧罗兑美元有望延续升势。市场预计，欧洲央行（ECB）将在下次会议上维持利率不变。即使德国的国内生产总值（GDP）数据不及预期，欧罗仍然表现强劲，经济在2025年第二季度收缩了-0.3%，预期为-0.1%。按年计算，经济从0.4%降至0.2%。
技术上，欧罗首个阻力位为1.1750，随后是1.1800。若能突破，下一目标将是年内高点1.1829。相反，若收市低于1.17，则向下测试8月19日1.1692和1.1650的支持。
上周五现货金价最多倒升1.2%，每盎司高见3378.84美元；收报3371.97，涨1.00%。从技术角度来看，黄金正在测试每盎司3330美元的支持；若跌破此水平，将下探每盎司3310至3300的支持，若能反弹至3350美元以上，则短线指向每盎司3370至3400美元。
美国石油协会（API）公布，上周美国汽油库存下降了270万桶，而美国馏分油库存则增加了230万桶。几周前仍然非常紧张的馏分油情况逐渐缓和，自7月初以来，库存增加了1300多万桶。与五年平均水平的偏差随后缩小至13%。在7月初时，这一偏差仍为24%。
随着美国对印度施加压力，针对俄罗斯原油进口，宣布自8月27日起对印度商品征收25%的关税，油价可能会恢复其地位。原油几乎占印度进口的35%。
上周五，纽约期油涨0.22%，每桶收报63.66美元，布兰特期油升0.09%，收报67.73美元。纽约期油趋势整固，下方支持61.40、59.80、56.20美元。
独立外汇分析员
徐惠芳
大行晨报
