大行晨报 - 油价短线未见明显动力｜大行晨报
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2025-08-22 02:00 HKT
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美国联储局最新公布的7月议息纪录显示，大部分与会的联邦公开市场委员会（FOMC）官员都认为，现在减息仍为时过早，通胀风险超过就业风险，并提到现时关税影响暂时未能全面显现出来。从投票纪录上可以看出，联储局决策官员之间意见分歧较为明显，当中理事包括沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）都倾向于开始减息，但联储局官员投票后仍维持利率不变。美国联储局自去年12月以来将联邦基金利率一直维持在4.25至4.5厘区间。执笔之时，彭博利率期货显示，华尔街交易员预计联储局9月减息0.25厘概率约8成左右。
另外，笔者曾于8月8日在本栏提醒投资者油价短线走势偏淡，不排除再度测试每桶60美元水平，而纽约期油价格近两周以来走势基本符合笔者预期，从7月31日高位约每桶70美元水平后回落，并于8月18日低见约每桶61.45美元，逐渐逼近每桶60美元水平。
料受美俄乌会晤影响
其后油价受美国原油库存下降提振，美国能源资讯局（EIA）公布，上周原油库存减少601.4万桶，远超过市场预期的减少175.9万桶，加上交易员持续关注俄乌谈判进展，纽约期油价格暂时于每桶62美元水平徘徊，执笔之时正于每桶63.2美元附近上落。
短线来看，纽油走势料将受美俄乌三方会晤消息所影响，执笔之时纽油于每桶60美元水平见明显支持，若失守每桶60美元水平关口，纽油价格短线或再度下试每桶55至58美元区间。展望2025下半年，笔者维持对油价中性偏淡的看法不变，预计油价下半年料将于每桶53至70美元区间上落。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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