聞風至 - 內地用電創新高利好大唐 | 鮮股落鑊

鮮股落鑊

聞風至

10小時前

產經專欄

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大唐發電（991）正迎來業績修復與估值重塑的黃金時期，從宏觀用電數據到煤價走勢，再到公司自身財務表現，皆為其股價注入新動能。

　　根據國家能源局最新數據，2025年7月中國全社會用電量突破1.02萬億千瓦時，按年增長8.6%，創歷史新高。高溫高濕天氣推升居民用電需求，河南、陝西、山東等地增幅超過30%。這現象不僅反映出電力消費的剛性需求，也為火電企業提供穩定的市場支撐。

　　即使在中國用電量的高基數下，專家預計未來一段時間仍會錄得接近5%水平的高速增長，一批中資電力股應要多加留神。據國家電網有限公司副總工程師歐陽昌裕表示，未來10年全國全社會用電量仍然維持中速增長，按照初步預測，在「十五五」期間全社會用電量增速在5.6%左右，在「十六五」期間還將維持在4.3%左右。

　　成本方面，今年初，動力煤價格一度跌穿每噸800元人民幣，創近4年新低。對於火電裝機容量佔比近6成的大唐發電而言，煤價下行無疑為其成本端帶來顯著改善。

　　截至2025年6月底，公司火電機組佔比仍居高位，受惠於煤價回落，預料上半年業績將有明顯修復。首季財報已初見成效：營業收入302.06億元，雖按年微跌1.7%，但歸屬股東淨利潤卻大增68.1%，達22.38億元；每股收益10.04分，反映經營效率顯著提升。

　　對大唐而言，煤價回落、電力需求上升、業績改善三重利好疊加，短線股價有望挑戰年內高位，上望2.29元的重大阻力。若後續政策進一步支持火電穩定供應，或推動其估值向上重估。

　　預料在全球能源結構重塑與中國電力需求持續擴張的背景下，大唐發電憑藉火電主力地位與成本優化優勢，正逐步走出低谷。

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