鄧聲興 - 藥明合聯目標價68元｜開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-08-20 02:00 HKT
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藥明合聯（2268）公布截至6月止六個月中期業績，收益27.01億元人民幣，按年增加62.2%，純利7.46億元人民幣，增長52.7%，毛利率提升4個百分點至36.1%。未完成定單總量13.29億美元，同比增長57.9%，展現強勁增長動能。業務亮點包括非ADC板塊收入近翻倍增長，新簽iCMC項目37個創新高，雙抗ADC等創新份子頻現。
此外，集團全球客戶數量擴至563個，新增64個客戶，前20大藥企中13間建立合作。生產能力持續強化，上半年完成4個PPQ階段組分生產，為商業化量產奠定基礎。集團市佔率亦從2022年9.9%躍升至2025年上半年約22%，穩居ADC
CRDMO領域領先地位。相信憑藉技術平台優勢與全球化布局，公司持續引領生物偶聯藥物外包服務市場發展。目標價68元，止蝕價52元。
筆者未持有上述股份。
香港股票分析師協會主席
鄧聲興
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