邓声兴 - 药明合联目标价68元｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-08-20 02:00 HKT
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药明合联（2268）公布截至6月止六个月中期业绩，收益27.01亿元人民币，按年增加62.2%，纯利7.46亿元人民币，增长52.7%，毛利率提升4个百分点至36.1%。未完成定单总量13.29亿美元，同比增长57.9%，展现强劲增长动能。业务亮点包括非ADC板块收入近翻倍增长，新签iCMC项目37个创新高，双抗ADC等创新份子频现。
此外，集团全球客户数量扩至563个，新增64个客户，前20大药企中13间建立合作。生产能力持续强化，上半年完成4个PPQ阶段组分生产，为商业化量产奠定基础。集团市占率亦从2022年9.9%跃升至2025年上半年约22%，稳居ADC
CRDMO领域领先地位。相信凭借技术平台优势与全球化布局，公司持续引领生物偶联药物外包服务市场发展。目标价68元，止蚀价52元。
笔者未持有上述股份。
香港股票分析师协会主席
邓声兴
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