聞風至 - AI增長動力強 金軟可期待 | 鮮股落鑊
港股上周創近年高位後先作整固，恒生指數續卡在25000至25500之間上落，大市周一輕微高開23點報25293點，早市呈窄幅波動。午後一度升見25466點，漲196點。惟高位有沽壓，大市掉頭向下，最終更以全日低位報收，造25176點，跌93點。成交金額更再度突破三千億元，增至3127.8億元。
科網股巨頭系下二、三線股份逐隻起動，小米系的金山軟件（3888）及金山雲（3896）均見資金積極流入，本欄在8月初已推介金山雲，昨日逆市走高6.13%，收報7.79元，於成交配合下，突破短期降軌。今日則重點介紹金山軟件這隻雷軍創業之作。
內地對國產軟件需求殷
本欄此前已指出，金山雲是小米系下的「AI+雲」概念股，而金山軟件則是AI軟件方面旗艦，其擁有的WPS Office（WPS、金山辦公）及多項自家IP的遊戲（例如劍俠情緣），是受惠軟件注入AI元素的概念股。
近年內地吹起國產替代的風潮，辦公室軟件正是當中的主戰場，尤其在政府機構、國企及教育系統中，對國產軟件的需求日益殷切。金山軟件作為國產辦公軟件的代表之一，憑藉其多年技術積累與本地化優勢，可望成為國產辦公軟件的唯一選擇。
據內媒報道指，於2024年期內，WPS行動版的市佔率高達90%，是辦公室軟件國產替代的「絕對種子選手」。而金山辦公的毛利率一直保持在85%以上的高水平，擁有巨頭地位，更在毛利率方面反映公司不用擔心「內卷」風氣影響業績表現。
金山軟件的盈利能力近年正快速回升，繼上財年扭虧後，去年純利大增2.2倍，至15.5億元人民幣；今年首季按年微跌0.2%，但期內金山辦公純利錄得增長9.8%。
金山辦公去年推出人工智能助手WPS AI，提供拼字檢查、內容改寫、文件潤飾和PPT生成等AI功能。據報，該WPS Office 海外版在海外市場已累計有2億用戶，亦成為該軟件的一大增長亮點。
隨着AI功能深化與海外市場拓展，金山軟件有望憑WPS AI成為全球智慧辦公新勢力，後市表現值得期待。
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