甄榮 - 雲知聲值得關注 | 中環晨星

中環晨星

甄榮

15小時前

產經專欄

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　　今年港股新股市場暢旺，其中於6月底上市的雲知聲（9678）走勢強勁，首日掛牌大漲44.6%，其後保持升勢，截至上周五收報606元，較上市價205元高出近2倍。

　　雲知聲為一間對話式人工智能企業，已成功將其技術轉化為產品及方案，應用於日常生活及醫療相關應用場景。

　　在日常生活領域，其解決方案已落地於深圳地鐵20號線語音售票系統，將平均交互時間由15秒縮短至1.5秒，大幅提升使用者體驗與系統效率。

　　至於在醫療領域，雲知聲提供病歷語音錄入、病歷質控審查、醫療保險支付管理等解決方案，2024年已覆蓋166間醫療機構。此外，雲知聲還通過持續輸出API服務、軟硬件結合方案、邊緣部署模組等方式，進一步豐富其營收來源。

　　影射到財務層面，2022至2024年，雲知聲營收由6.01億元人民幣，增長至9.39億元人民幣，年均複合增長率達25%。從2024年收入結構來看，來自於日常生活的收入佔比77.9%，為主要增長引擎；醫療AI業務佔比穩步提升，增長勢頭良好。

　　盈利方面，雲知聲盈利持續持續改善。2024年，公司毛利率達38.8%，保持穩定，反映出其解決方案定價能力與平台複用效率。雖然尚未盈利，但公司在研發開支持續增長下，實現經調整淨虧損收窄，經調整淨虧損率從2022年的30.5%，降至2024年的17.9%；同期研發支出則從2.87億元人民幣，增加至3.7億元人民幣。

　　技術發展、政策助力下，中國AI解決方案市場將迎來高速發展。雲知聲已打通從技術到模型到場景應用的全鏈路，商業化領跑行業，形成可持續的發展模式，其前景值得看高一線，值得長期關注。

甄榮