大行晨報 - 政經風險未除 日圓短線回軟｜大行晨報
由於美國8月1日關稅大限前出現超預期的採購潮，並且關稅大限之後美國實際關稅稅率料較早前預期的為低，國際貨幣基金組織（IMF）小幅上調對全球2025年和2026年的經濟增長預測，將今明兩年全球經濟增長預測上調至3%和3.1%，但仍強調貿易衝擊可能會帶來負面影響。中美兩國今年的經濟增速（GDP）預期則被分別提高至4.8%和1.9%。受市場憧憬美國與各主要貿易夥伴達成貿易協議所影響，美匯指數持續走高，連續4個交易日上升，並於本周二盤中突破50天線高見99.141，創下一個月來的高位。執筆之時暫時回落至98.76整固。筆者認為美匯指數短線阻力位約99.5水平。如短線未能突破該阻力位，美匯指數中長線料繼續拾級而下。
另外，日本央行將於今日稍後時間公布議息結果，市場預計日央行將繼續按兵不動並提高通脹展望。日本央行6月議息會議時，將利率維持在0.5厘不變，結果符合市場預期，行長植田和男則表示將會根據經濟狀況尋求進一步加息。而具有全國通脹前瞻性指標的日本東京地區7月核心消費者物價指數按年升幅由前值3.1%回落至2.9%，略低於市場預期的3%，剔除生鮮食品和能源價格的核心通脹按年升3.1%，升幅與6月相同。相信現時通脹數據或令日本央行並不急於提升利率。
現階段影響日圓走勢的主要是其內部政經因素，由於日本參議院選舉結果令到執政黨喪失議會控制權，以及市場仍然關注首相石破茂是否會引咎辭職，筆者於7月24日本刊專欄提醒投資者美元兌日圓短線不排除再度上試149水平，而日圓短線走勢完全符合預期，美元兌日圓於周二盤中高見148.81後小幅回落整固。現時日本首相石破茂仍然面臨被逼辭職的風險。暫時維持短線對日圓中性偏淡的看法不變，預計美元兌日圓料於146至150區間上落整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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