大行晨报 - 政经风险未除 日圆短线回软｜大行晨报
由于美国8月1日关税大限前出现超预期的采购潮，并且关税大限之后美国实际关税税率料较早前预期的为低，国际货币基金组织（IMF）小幅上调对全球2025年和2026年的经济增长预测，将今明两年全球经济增长预测上调至3%和3.1%，但仍强调贸易冲击可能会带来负面影响。中美两国今年的经济增速（GDP）预期则被分别提高至4.8%和1.9%。受市场憧憬美国与各主要贸易伙伴达成贸易协议所影响，美汇指数持续走高，连续4个交易日上升，并于本周二盘中突破50天线高见99.141，创下一个月来的高位。执笔之时暂时回落至98.76整固。笔者认为美汇指数短线阻力位约99.5水平。如短线未能突破该阻力位，美汇指数中长线料继续拾级而下。
另外，日本央行将于今日稍后时间公布议息结果，市场预计日央行将继续按兵不动并提高通胀展望。日本央行6月议息会议时，将利率维持在0.5厘不变，结果符合市场预期，行长植田和男则表示将会根据经济状况寻求进一步加息。而具有全国通胀前瞻性指标的日本东京地区7月核心消费者物价指数按年升幅由前值3.1%回落至2.9%，略低于市场预期的3%，剔除生鲜食品和能源价格的核心通胀按年升3.1%，升幅与6月相同。相信现时通胀数据或令日本央行并不急于提升利率。
现阶段影响日圆走势的主要是其内部政经因素，由于日本参议院选举结果令到执政党丧失议会控制权，以及市场仍然关注首相石破茂是否会引咎辞职，笔者于7月24日本刊专栏提醒投资者美元兑日圆短线不排除再度上试149水平，而日圆短线走势完全符合预期，美元兑日圆于周二盘中高见148.81后小幅回落整固。现时日本首相石破茂仍然面临被逼辞职的风险。暂时维持短线对日圆中性偏淡的看法不变，预计美元兑日圆料于146至150区间上落整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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