大行晨報 - 日圓短線或較波動｜大行晨報

2025-07-24 02:00 HKT

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　　美國與日本終達成貿易協議。美國總統特朗普周二宣布，日本將向美國投資5500億美元，而美國對日本進口商品徵收的關稅將由早前宣布的25%降至15%。而日本將開放其商品市場進行貿易，包括汽車、卡車、大米及其他部分農產品等，而據日本放送協會（NHK）引述日本政府官員報道，日美兩國同意將汽車關稅降至15%。除此之外，特朗普還宣布將菲律賓和印尼的進口商品稅率下調至19%，特朗普稱將與印尼簽訂貿易協議，美國幾乎所有出口到印尼的貨品將毋須繳付關稅。

　　另一邊廂，有關日本首相石破茂是否繼續留任的消息不斷。日本參議院選舉在剛剛過去的周末塵埃落定，由自民黨和公明黨組成的日本執政聯盟在參議院選舉當中慘敗，兩黨加起來一共只取得47個席位，未能贏得維持控制權所需的50個席位，而在野黨一共加起來取得78個席位，市場揣測來自自民黨的石破茂首相地位可能岌岌可危。雖然隨後石破茂表示將繼續連任首相，但自民黨內部出現分歧要求石破茂辭職，惟石破茂重申暫時仍會考慮留任。

　　筆者早前於7月16日在本專欄提醒投資者，日圓現時內部面臨選舉等政治風險，外部因素則是關稅問題，兩方面因素或令到日圓短線承壓，不排除測試148.8至150水平。而日圓短線走勢完全符合預期，美元兌日圓一度衝高至149.19，而之後受選舉結果和美國下調對日關稅影響，日圓一度反彈至146.2水平。不過，筆者短線仍然維持對日圓中性偏淡的看法不變。由於日本參議院選舉結果令到執政黨喪失議會控制權，以及市場仍然關注石破茂是否會引咎辭職，日圓短線相信仍較為波動，不排除再度測試149水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部