大行晨报 - 日圆短线或较波动｜大行晨报

2025-07-24 02:00 HKT

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　　美国与日本终达成贸易协议。美国总统特朗普周二宣布，日本将向美国投资5500亿美元，而美国对日本进口商品征收的关税将由早前宣布的25%降至15%。而日本将开放其商品市场进行贸易，包括汽车、卡车、大米及其他部分农产品等，而据日本放送协会（NHK）引述日本政府官员报道，日美两国同意将汽车关税降至15%。除此之外，特朗普还宣布将菲律宾和印尼的进口商品税率下调至19%，特朗普称将与印尼签订贸易协议，美国几乎所有出口到印尼的货品将毋须缴付关税。

　　另一边厢，有关日本首相石破茂是否继续留任的消息不断。日本参议院选举在刚刚过去的周末尘埃落定，由自民党和公明党组成的日本执政联盟在参议院选举当中惨败，两党加起来一共只取得47个席位，未能赢得维持控制权所需的50个席位，而在野党一共加起来取得78个席位，市场揣测来自自民党的石破茂首相地位可能岌岌可危。虽然随后石破茂表示将继续连任首相，但自民党内部出现分歧要求石破茂辞职，惟石破茂重申暂时仍会考虑留任。

　　笔者早前于7月16日在本专栏提醒投资者，日圆现时内部面临选举等政治风险，外部因素则是关税问题，两方面因素或令到日圆短线承压，不排除测试148.8至150水平。而日圆短线走势完全符合预期，美元兑日圆一度冲高至149.19，而之后受选举结果和美国下调对日关税影响，日圆一度反弹至146.2水平。不过，笔者短线仍然维持对日圆中性偏淡的看法不变。由于日本参议院选举结果令到执政党丧失议会控制权，以及市场仍然关注石破茂是否会引咎辞职，日圆短线相信仍较为波动，不排除再度测试149水平。

光大证券国际产品开发及零售研究部