鄧聲興 - 濰柴動力目標價22元 | 開工前落盤/頭條名家本周心水
鄧聲興
2025-07-22 02:00 HKT
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濰柴動力（2338）2025年上半年挖掘機銷量達12.052萬架，同比增長16.8%。其中出口5.488萬架，增長10.2%。6月重卡銷量表現尤為亮眼，批發量達9.79萬輛，同比增長37.14%，環比增長10.25%，連續3個月超季節性增長。濰柴動力有望顯著受益於工程機械與重卡市場同步復甦，公司核心業務多點突破，大缸徑發動機在數據中心領域銷量同比激增148%，2024年天然氣重卡發動機市佔率達59.6%，政策驅動下有望進一步提升；新能源轉型加速，煙台產業園一期投產，2025年目標收入翻倍增長。短期來看，以舊換新政策持續發力，全年重卡銷量有望突破100萬輛；中長期則看好其在「柴油+天然氣+新能源」三線布局下的技術領先優勢，特別是在數據中心柴發機組（佔高端市場40%份額）的進口替代潛力。當前估值尚未充分反映其在清潔能源發動機與AI數據中心配套領域的成長性，建議關注政策刺激下的銷量彈性及新能源業務拓展進度。目標價22元，止蝕價16元。筆者未持有上述股份。
香港股票分析師
協會主席
筆者為證監會持牌人
鄧聲興
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