大行晨報 - 金價整固後料再下一城｜大行晨報

21小時前

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　　早前受美國參與以伊衝突影響，現貨金價應聲上漲，於上周一度高見每盎司3451.31美元，創下今年4月以來新高。惟隨着美國總統特朗普宣布，以色列與伊朗已達成全面停火協議，市場避險情緒隨即降溫，金價出現下滑。然而，市場對停火協議仍維持謹慎觀望態度。

　　黃金價格受到供求關係和金融市場因素的雙重影響，包括美元走勢、地緣政治局勢、通脹，以及央行利率政策等因素。美國聯儲局主席鮑威爾本周在眾議院聽證會上，就減息前景開始鬆口，他重申雖然現在不急於減息，並強調應等待關稅政策影響明朗化，但同時表示如果通脹壓力受控，美國將具備減息條件。受此言論影響，現貨金價回落至50天線附近後止跌喘定，暫時於50天線站穩，並於每盎司3344美元水平上落。

全球央行持續買金

　　除了地緣政治和美元回落等因素之外，全球央行持續買入黃金亦是金價上漲重要動力。自2008年金融海嘯以來，全球央行一直是黃金淨買家。尤其是在2022年後，央行購金量顯著增加，成為影響黃金需求和金價重要力量。2022年以來，央行購金量倍增，從往年的500噸升至1000噸之上，佔全球黃金需求比例亦從11%，升到20%以上。近期多數央行已表態預計未來將繼續增持黃金。世界黃金協會的調查顯示，95%受訪央行認為，未來12個月全球央行將繼續增持黃金。我們認為金價短線可能再度上試每盎司3450美元水平，並維持下半年每盎司3650美元目標價不變。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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