大行晨報 - 美元料將拾級而下｜大行晨報
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16小時前
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繼惠譽和標普之後，三大評級機構之一穆迪上周五以政府債務增加為由，下調了美國位於最高一檔的信用評級至「AA1」，前景展望為穩定。此舉意味着美國失去最高級別的「AAA」信用評級。這是穆迪多年以來，首度降低美國主權信用評級。穆迪稱暫時未看到美國聯邦政府實行任何措施去扭轉美國財政赤字上升及利息成本增加的趨勢。穆迪預計2035年時，聯邦預算赤字佔本地生產總值（GDP）的比率，將由目前的5.4%升至高達9%，而聯邦債務佔GDP的比值到2035年時將高達134%。金融市場之後迅速作出反應，10年期美債收益率當日尾盤拉升至近4.5%。
本周以來，再有多位聯儲局官員發表鷹派言論。包括紐約聯儲銀行總裁威廉斯（John Williams）在內的多位聯儲局官員為減息潑冷水，暗示貨幣政策委員會（FOMC）至少9月前不會下調利率。聯儲局副主席傑斐遜（Philip Jefferson）則表示現階段貨幣政策處於非常好的位置，可耐心觀望。彭博利率期貨顯示貨幣市場預計聯儲局年內料將只有兩次減息，幅度為0.25厘。
筆者曾於5月7日在本專欄提醒投資者美匯指數短線料將於96至100.5水平區間上落整固。而近兩周以來美匯指數走勢完全符合預期。早前受中美兩國貿易談判取得良好進展等消息影響，美匯指數一度升至101.97，但未能成功突破50天線，之後再迎來一波下行趨勢，執筆之時正於99.6附近上落整固。展望2025下半年，筆者對美元看法仍然維持中性偏淡，預計美匯指數下半年料將於94.5至104.6區間上落。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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