利貞 - 京東季績佳 中長線看172元 | 實力股起底
京東集團（9618）今年首季業績勝市場預期，季度活躍用戶及總商品交易額均保持雙位數按年增幅，成績令人鼓舞。值得留意的是，本地即時配送及外賣業務是京東集團核心零售業務的自然延伸，存在潛在協同效應，憧憬今年京東零售業務及外賣業務的收入及經營利潤均有所改善，集團未來可實現長期增長。建議可於130.8元買入，中長線目標價172元。京東集團昨天收報135.4元，跌6.2元，跌幅4.38%。
今年2月，京東集團正式推出外賣業務，進一步拓展其業務版圖，從核心零售延展至即時零售和外賣領域。管理層透露，新推出的京東外賣業務需求非常旺盛，目前入駐外賣商家數量已超過100萬，日均定單量已接近2000萬單。集團計劃6月開展首個餐飲實體基礎設施品牌「七鮮美食MALL」，首店落戶哈爾濱，目前已有數十間知名品牌入駐，預料將是全國首個後廚實時直播平台。
未來料可實現長期增長
京東零售首季表現強勁是推動京東收入和經調整淨利潤超預期的關鍵因素。儘管京東下半年將面臨電子產品和家電收入高基數壓力，但日用百貨和超市品類帶動下，集團有望實現整體收入穩固增長。第一季度新業務經營虧損按年擴大，但京東零售的經營利潤按年增長37.7%，為新業務的發展提供了空間，另集團今年將繼續受惠內地以舊換新補貼計劃。
京東集團近兩年加快在全國的京東Mall布局，預料至今年底門店數量將增至27間。其中，京東Mall成都天府店及南京大明路店在本月先後開業，接下來至下月中集團將在北京開設京東Mall南三環店及雙井店，預料將分別是全國最大京東Mall分店及全國首個京東自營全品類綜合商業體項目。
京東集團截至2025年3月底止首季業績，錄得歸屬於普通股股東淨利潤達108.9億元（人民幣，下同），按年增長52.7%。每股基本收益3.76元。首季集團錄得收入3,010.82億元，較去年同期增長15.8%。若按業務分類，京東零售收入為2638.45億元，按年升16.3%；京東物流（2618）收入469.67億元，按年升11.5%。包括外賣業務在內的新業務收入錄57.53億元，按年升18.1%。
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