聞風至 - 電商物流概念首選中外運 | 鮮股落鑊
中美貿易談判或有好消息，港股上周五繼續走高，恒生指數連升第七日，惟波幅有所收窄。大市高開81點報22856點，全日高低位分別為22907點及22692點，最終收報22867點，升91點。全日成交金額回落至1616.3億元。
國際貿易的緊張感仍未結束，市場仍然充滿不確定性，雖然航運股是最受影響的板塊之一，但中國外運（598）具備強大的海陸空一體運輸能力，以及在冷鏈物流、電商物流等領域上都有領先技術，目前股息率來到9厘水平，已有足夠的安全網博反彈。
中國外運是招商局集團旗下的物流企業，業務範圍涵蓋貨運代理、快遞服務、船務代理、倉儲和碼頭服務、海運及汽車運輸等，該集團並有負責高端物流的能力，例如化工物流、冷鏈物流等，近年成長較快的則是其電商物流業務。
於今年首季期內，集團的純利按年跌近兩成，其中一個原因，是由於公司部分客戶的業務與進出口貿易相關，在一定程度上，會受到當前複雜嚴峻的國際貿易環境的影響。
派息能力強 吸引資金撈底
若從細項去觀察，不難見到集團的增長勢頭並未改變。其首季合同物流（含冷鏈物流）錄得1178.1萬噸，按年下降2.1%，表現相對穩定，項目物流達165.5萬噸，按年上升21.6%；物流電商平台錄得76.9萬標準箱，按年上升47.7%。
中美的貿易博弈仍在進行當中，而中國電商出海卻是目前能見度較早的一項因素。阿里國際站早前公布，過去7年間其線上交易總額（GMV）累計增長25倍，目前達到500億美元。其上個財年消費電子類GMV佔比近四成，按年增長5倍。此外，家居行業GMV按年增長72%，服務行業增長69%，珠寶行業增長67%。
至於拼多多海外版Temu在去年亦錄得GMV達500億美元，即使拉除美國區域的GMV約127億美元，仍有逾370億美元，反映海外市場的潛力仍然龐大。
筆者認為，中國外運是電商物流概念的首選股，該股於過去三個財年分別派息0.2元（人民幣，下同）、0.29元、0.29元，強勁的派息能力將會是該股吸引資金撈底的重要因素。
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