闻风至 - 电商物流概念首选中外运 | 鲜股落镬
中美贸易谈判或有好消息，港股上周五继续走高，恒生指数连升第七日，惟波幅有所收窄。大市高开81点报22856点，全日高低位分别为22907点及22692点，最终收报22867点，升91点。全日成交金额回落至1616.3亿元。
国际贸易的紧张感仍未结束，市场仍然充满不确定性，虽然航运股是最受影响的板块之一，但中国外运（598）具备强大的海陆空一体运输能力，以及在冷链物流、电商物流等领域上都有领先技术，目前股息率来到9厘水平，已有足够的安全网博反弹。
中国外运是招商局集团旗下的物流企业，业务范围涵盖货运代理、快递服务、船务代理、仓储和码头服务、海运及汽车运输等，该集团并有负责高端物流的能力，例如化工物流、冷链物流等，近年成长较快的则是其电商物流业务。
于今年首季期内，集团的纯利按年跌近两成，其中一个原因，是由于公司部分客户的业务与进出口贸易相关，在一定程度上，会受到当前复杂严峻的国际贸易环境的影响。
派息能力强 吸引资金捞底
若从细项去观察，不难见到集团的增长势头并未改变。其首季合同物流（含冷链物流）录得1178.1万吨，按年下降2.1%，表现相对稳定，项目物流达165.5万吨，按年上升21.6%；物流电商平台录得76.9万标准箱，按年上升47.7%。
中美的贸易博弈仍在进行当中，而中国电商出海却是目前能见度较早的一项因素。阿里国际站早前公布，过去7年间其线上交易总额（GMV）累计增长25倍，目前达到500亿美元。其上个财年消费电子类GMV占比近四成，按年增长5倍。此外，家居行业GMV按年增长72%，服务行业增长69%，珠宝行业增长67%。
至于拼多多海外版Temu在去年亦录得GMV达500亿美元，即使拉除美国区域的GMV约127亿美元，仍有逾370亿美元，反映海外市场的潜力仍然庞大。
笔者认为，中国外运是电商物流概念的首选股，该股于过去三个财年分别派息0.2元（人民币，下同）、0.29元、0.29元，强劲的派息能力将会是该股吸引资金捞底的重要因素。
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