鄧力文 - 投資者或準備買入加密幣 | Exchange²
鄧力文
2025-03-17 02:00 HKT
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比特幣從10萬美元高位回調至8.2萬美元，市場情緒出現明顯變化，這與市場資金流動和風險偏好轉變息息相關。然而，我們是否可以從更宏觀的角度來理解市場動態？在傳統金融市場中，M2貨幣供應量是一個關鍵指標，而在加密貨幣市場，同樣存在類似的指標，那就是穩定幣供應量。
根據Glassnode最新數據，當前穩定幣總供應量已超過2000億美元，意味大量流動性仍然停留在市場中。穩定幣本質類似於加密貨幣的M2，反映市場上可供交易的資金量。當穩定幣供應增加時，市場通常有更多資金準備進場購買加密資產。現在5大穩定幣為USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD，並分布在多個公鏈。
在市場分析中，有一個指標被廣泛用來衡量穩定幣與比特幣供應的平衡，那就是穩定幣供應比率（SSR）。SSR的計算方式為比特幣市值除以穩定幣的市值，簡單來說，它反映市場中穩定幣對比特幣的購買力強弱。當SSR上升時，意味市場上穩定幣供應減少，相對而言比特幣的購買力降低，這通常預示市場趨於疲弱或進入看跌趨勢。當SSR下降時，則意味市場上的穩定幣供應充足，購買力增強，市場可能轉向看漲趨勢。因此，SSR的波動可以作為市場情緒與潛在走勢的關鍵參考指標。
穩定幣供應比率已跌至近期低位，顯示市場上可用於購買比特幣的穩定幣資金相對充足，這往往與市場低迷時的買盤準備有關。同時恐慌指數下降至15，進入超級恐慌區域，顯示市場情緒極度悲觀。歷史經驗顯示，當市場恐慌指數過低，往往意味理性投資者尋找買入機會的關鍵時刻。
筆者為證監會持牌人，現任潘渡有限公司資產管理部數碼資產交易員。
鄧力文
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