大行晨報 - 美元短線料仍有一定支持｜大行晨報
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2024-10-09 02:00 HKT
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美國非農就業數據表現亮麗，9月非農就業人數大幅增長25.4萬份，遠遠超過市場預期的14萬份，期內失業率降至4.1%，亦低於市場原本預期的4.2%，並且平均時薪按月增長加快至0.4%。優於預期的就業數據令到市場再次下調聯儲局減息預期，彭博利率期貨顯示交易員押注聯儲局11月減息0.5厘的概率由數據公布前的超出9成隨即跌至不足4成。美匯指數亦受消息帶動錄得反彈，上周五盤中一度升穿102.5水平，高見102.687，上星期升幅超出2%，創下2022年9月以來最佳單周表現，執筆之時美匯指數暫時回落至約102.4水平整固。
筆者維持年底前對美匯指數中性偏淡的看法不變，並且預計美國聯儲局11月議息會議將減息0.25厘。參考過去美國聯儲局5次加息周期後發現，聯儲局減息後短期到中期內並不會令到美匯指數大幅回落，而且在聯儲局開始減息後的回調幅度不超過5%，亦有6成機率錄得正回報，說明聯儲局降低利率後，美匯指數仍然有一定支持。除此之外，現時距離美國總統大選投票已不足一個月的時間，最新民調顯示兩位總統候選人在搖擺州均沒有絕對勝選優勢，所以現階段市場仍沒有排除特朗普勝選的可能性。而一旦特朗普再度入主白宮，市場預期其財政及貿易政策會令到美國通脹回升，令美元出現反彈。
執筆之時，美匯指數逼近今年4月底以來形成的下降通道軌頂部約102.5，若短線升穿該位置，不排除有機會上試250天線約103.8水平。中線來看，市場仍在觀望11月的美國總統大選及聯儲局議息會議，料美匯指數中線將於100至103水平區間上落。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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