聞風至 - 上實現金充裕大有可為｜鮮股落鑊
聞風至
2024-01-03 00:00 HKT
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老牌紅籌上海實業（363）突破低位橫行區，向10元關口進發，若成功突破，下站可望挑戰11元阻力。該股勝在低估值、高派息，兼有國企改革概念在背後推動，現水平值博率相當高。
上實於去年上半年營業額127.91億元，按年跌16%。期內純利不跌反升，錄得13.76億元，按年升24.6%；每股盈利1.265元。派中期息0.42元，上年同期派0.42元。現價相當於市盈率僅4倍左右水平，但集團去年派息0.92元，派息比率達43%，現價相當於收益率9.3厘水平。
近年內地加緊推進國企改革進程，去年7月，已有官媒指出，中央擬啟動新一輪國企改革深化提升行動。相關政策措施目標圍繞提高企業核心競爭力和增強核心功能，其中包括：央企藉資本市場更好地開展混改、併購重組、資產上市、布局新經濟、整合上下游產業鏈，推動國有企業「做大做強做優」。上實是早在1996年便來港上市的老牌紅籌，有上海國企背景，集團最大優勢，是擁有公路、水務、垃圾發電等現金流極強的業務。
截至去年6月底，公司手頭現金接近280億元，擁有大量現金之餘，在國企背景支持下，借貸能力極強，有資格在目前市況下「執平貨」。
例如在去年10月份，公司便以16.37億元認購粵豐環保（1381）一批可交換債券，若悉數行使，集團將持有粵豐29.48%股權。
最近有不少國企分拆優質項目於A股上市，上實手上亦有不少項目可以跟隨這個風潮。近日上實股價表現見抬頭跡象，短線可望進一步向合理身價反攻。
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