甄榮 - 業務料續改善 中銀上望31元｜中環晨星
甄榮
2023-05-15 00:00 HKT
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本港銀行業總存款額於3月扭轉跌勢，錄得約0.9%升幅，港元存款則上升1.2%，4月份初步數據顯示總存款額亦繼續輕微上升。中銀香港（2388）首季核心盈利按年升14.2%，經營利潤按年升22.6%，相信往後3季業務會進一步改善。
事實上，中銀香港資產質素良好，即使美聯儲利率可能見頂，只要HIBOR在未來幾個季度保持在較高水平，集團可繼續享有較高的淨息差和股本回報率。建議可於23.8元買入，中長線目標價31元。中銀香港上周五收報24.5元，跌0.15元，跌幅0.6%。
中銀香港首季經營溢利按年升23%至111億元，達至市場對其全年預期的26%；其首季收入按年升12%，惟淨息差承壓，主要是調整後淨利息收益率收窄15個基點至1.5%，而營運開支按年升7%，信貸成本良好，按年跌16個基點，資產質素保持韌性，主要是不良貸款率按季改善了3個基點至0.5%。
集團解釋，期內市場利率相對去年同期處於高位，藉此期間積極主動管理資產及負債，推動貸存利差擴闊及平均貸款規模增長。
雖然集團的淨利息收益率呈現收縮，惟預料淨利息收益率未來將持續復甦，主要是HIBOR和LIBOR的差距縮小，高成本的存款下降以及在利率較高下，美元資產重新定價。
此外，集團的「私人財富」業務推出3年以來，一直穩步增長；截至今年3月，客戶數目按年上升逾三成，資產管理規模亦增長近三成。主要因為高資產客戶愈來愈關注自身及家庭的保障，尤其重視財富傳承，對資產配置的要求日益提高。
甄榮
事實上，中銀香港資產質素良好，即使美聯儲利率可能見頂，只要HIBOR在未來幾個季度保持在較高水平，集團可繼續享有較高的淨息差和股本回報率。建議可於23.8元買入，中長線目標價31元。中銀香港上周五收報24.5元，跌0.15元，跌幅0.6%。
中銀香港首季經營溢利按年升23%至111億元，達至市場對其全年預期的26%；其首季收入按年升12%，惟淨息差承壓，主要是調整後淨利息收益率收窄15個基點至1.5%，而營運開支按年升7%，信貸成本良好，按年跌16個基點，資產質素保持韌性，主要是不良貸款率按季改善了3個基點至0.5%。
集團解釋，期內市場利率相對去年同期處於高位，藉此期間積極主動管理資產及負債，推動貸存利差擴闊及平均貸款規模增長。
雖然集團的淨利息收益率呈現收縮，惟預料淨利息收益率未來將持續復甦，主要是HIBOR和LIBOR的差距縮小，高成本的存款下降以及在利率較高下，美元資產重新定價。
此外，集團的「私人財富」業務推出3年以來，一直穩步增長；截至今年3月，客戶數目按年上升逾三成，資產管理規模亦增長近三成。主要因為高資產客戶愈來愈關注自身及家庭的保障，尤其重視財富傳承，對資產配置的要求日益提高。
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