大行晨報 - 央行鷹風未改歐羅連升4日｜大行晨報

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2023-04-17 00:00 HKT

產經專欄

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歐羅兌美元上周四連升，升幅逾1.4%，一度創2022年4月初以來新高，至1.1075。幾位歐洲央行決策者認為，歐洲央行有理由進一步加息，但對需要加多少提出了不同觀點。

消息人士表示，歐洲央行決策官員們趨於就5月加息0.25厘達成一致。央行在連續6次會議上每次都加息至少0.5厘，但據說，在上月金融業動盪之後，不確定性仍很高，而過去的加息作用尚未充份顯現，因此不需要那麼大的加息幅度。

市場認為，歐洲央行到9月還會加息0.75厘，但投資者對是否分2次還是3次加息存在分歧。雖然5月4日加息0.25厘預期已被市場完全消化，但近幾天對更大幅度加息預期一直在上升。歐羅上周五收市在1.0994水平上落，趨勢往上，下方支持1.0900、1.0820。
借貸成本抑制經濟需求

美國3月生產者物價指數跌幅創2020年4月以來最大，而消費者物價指數升幅低於預期。上周美國首次申領失業救濟金人數增加超過預期，反映勞動力市場狀況正在放鬆，因為更高借貸成本抑制經濟需求，消費可能會繼續保持收縮步伐。

CME FedWatch工具對聯儲局在5月再加息0.25厘機會保持在70%附近。市場認為，即使聯儲局在即將召開的會議上加息，也有90%的可能性在9月前將政策利率回調到4.75至5厘範圍。

美國勞工統計局（BLS）公佈，3月消費者價格指數（CPI）年率從2月的6%下降到5%，低於預期的5.2%。撇除食品和能源價格的核心CPI按月上升0.4%，低於2月的升0.5%。美國4月消費者信心有所上升，但家庭對未來12個月通脹預期上升，3月美國工廠產量下降也超出預期。聯儲局理事沃勒表示，過去1年來積極加息，但在將通脹率恢復到2%的目標方面，沒有取得多大進展，仍需要將利率提高。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則表示，再加息0.25厘，就能讓聯儲局在結束緊縮周期時，對通脹率將穩步回到2%的目標有一定信心。芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比指，隨著聯儲局在過去1年大幅加息，效果在經濟中充份顯現，美國出現衰退肯定是可能的。聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在5月會議上再加息0.25厘可能性為81%。

3月美國最終需求的生產者價格指數（PPI）年率從2月份的4.9%（從4.6%修正）下降到2.7%。按月計算，PPI和核心PPI分別為-0.5%和-0.1%，美元受拋售，美匯指數上周五於101.58水平整固，趨勢往下，上方阻力102.00、102.80。
OPEC+減產影響復甦

國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行（WB）均表明，歐美更大可能陷入衰退困境，IMF預期，印度將成為全球經濟增長的引擎，印度和中國合計可為世界經濟增長貢獻50%。亞洲經濟復甦預期以及俄羅斯、巴西等國，動搖美元儲備貨幣地位的措施，也對美匯指數造成下行壓力，令黃金走強。現貨金價上周五收市，升至每盎司2003.63美元，趨勢往上，下方支持1980、1960美元。

國際能源署（IEA）月度報告指，2023年世界石油需求將每日增長200萬桶，達到破紀錄的每日1.019億桶，主要受中國取消新冠限制後強勁消費推動。報告指，航空燃料需求增長佔今年總增長的57%。

國際能源署表示，油組及盟友OPEC+決定，可能損害消費者和全球經濟復甦。預計今年底全球石油供應每日下降40萬桶，料從3月開始，OPEC+以外產量將增加每日100萬桶，OPEC+產油國集團產量將每日下降140萬桶。紐約期油上周五收市在每桶83.68美元整固，下方支持80.20、78.00、76.40美元。
獨立外匯分析員
徐惠芳