甄榮 - 物管板塊受惠國策留意星盛商業｜中環晨星

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甄榮

2023-01-11 00:00 HKT

產經專欄

內容

新年伊始，港股市場在錄得三連漲後，近三個交易日出現震盪。恒指昨收報21331點，成交額1314億元，量能較周一有所萎縮。市場繼前期大漲後上攻動能不足，或存在調整，港股通在上周五和周一呈現淨流出，也反映部份內資有開始獲利結算的傾向。

消息面上，自去年起，中國政府密集出台政策，刺激內地樓市復甦。隨着供需兩端政策持續發力，房地產市場信心正逐步恢復，而受房地產市場影響的物管行業發展也將得到改善。2022年，港股物業板塊受到美國聯儲局加息、地產債務危機、政策救市等影響，經歷了前期加速下行至年末超跌反彈的行情，目前仍處於歷史低位，修復空間較大。其中，綜合實力突出、增長確定性更高的企業有望享受估值溢價，推薦關注星盛商業（6668）。

2022年上半年，星盛商業業績逆勢增長，歸母淨利潤按年增長約15.7%，彰顯經營韌性。其中，該公司主要位於深圳的存量委管項目收入逆勢增長，委託管理服務毛利率按年提升3.5個百分點，經營效益進一步增強。

在項目拓展方面，星盛商業去年上半年加大外拓步伐，新增合約面積為30萬平方米。該公司還計劃全年新拓合約面積不低於70萬平方米，新開業8個項目，預計將對其未來業績增長形成強支撐。此外，隨着疫情防控措施的持續優化，星盛商業存量項目經營形勢向好，為業績提供可靠保障。

值得一提的是，近期星盛商業母公司星河控股作為深圳房企中唯一一家民營企業，成功入選建設銀行總行服務名單。據了解，後續建行總行將牽頭對入選房企進行提格直接服務、總分行聯動，加大支持力度，各項業務給予綠色通道優先辦理，信貸投放給予優先安排。星河控股在政策實質性支援下將充份受益，進而為星盛商業的發展給予更多惠助。

走勢上，去年11月以來，星盛商業股價持續造好，步入上升通道，較前期低點0.99元已漲超1倍。但從更長周期看，該公司當前股價依舊處於底部區間。考慮到公司外拓穩步增長，且有母公司全力扶持，其未來業績增長確定性較高，且主升浪的第三浪已啟動，大概率延續升勢，可於現價買入，中期目標價3.3元。
甄榮