大行晨報 - 美關鍵數據影響加息預期｜大行晨報

2022-08-22 00:00

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上周美國零售銷售數據和美聯儲會議紀要行情剛過，本周美國方面不乏重要經濟數據的指引，也是整個金融市場的聚焦點，包括8月製造業、服務業PMI、7月耐用品定單、第二季GDP修正值，以及關鍵的通脹指標之一的7月PCE物價指數。周末時間也有全球央行行長年會，在全球央行對抗高通脹及加息步伐下，可借此找尋線索。
美國上月Markit製造業、服務業、綜合PMI均創兩年多新低，表明連續大幅加息下經濟放緩正在蔓延至更多的行業。
聚焦PMI及PCE物價指數
市場預期美國製造業PMI可能放緩至接近50的榮枯分界線，上月報52.2。若8月接近50，表明製造業依然擴張但增長放緩。按照上月服務業PMI為48.7，如8月低於48.7，表明美國整體GDP正下降，或有助降低通脹，亦同時降低美聯儲9月加息75個基點的預期。近期美國部份數據仍優於預期，所以說當前美國經濟或沒有外界預期的那麼糟糕，當然這有待更多數據的印證，來決定美聯儲9月究竟是加息50個基點或75個基點。
本周公佈的美國第二季GDP是否出現修正也是重點之一，因為此前數據意外遜預期，GDP連續兩個季度負增長，已達到衰退的定義，但基於其他關鍵數據依然理想，也只能說美國可能正處於「衰退邊緣」。而周五的美國7月PCE物價指數將是壓軸，因為近期包括CPI在內的多項數據已表明通脹壓力有放緩跡象，7月CPI增長年率回落至8.5%，加上上述提及的PMI指數降至更低水平，表明大宗商品價格下滑正開始緩解成本壓力。若本周各項數據均表明美國經濟放緩程度並不如外界擔憂那麼嚴重，且通脹有更多觸頂的傾向，美匯指數可望保持在107水平並且上探前高位109.28。反之，經濟數據放緩，物價回落，可能觸發投資者對美聯儲9月加息降溫的預期，美匯指數或回落至前低位104.69。
ATFX亞太區分析師
林銘添