大行晨报 - 美关键数据影响加息预期｜大行晨报
大行晨报
2022-08-22 00:00 HKT
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上周美国零售销售数据和美联储会议纪要行情刚过，本周美国方面不乏重要经济数据的指引，也是整个金融市场的聚焦点，包括8月制造业、服务业PMI、7月耐用品定单、第二季GDP修正值，以及关键的通胀指标之一的7月PCE物价指数。周末时间也有全球央行行长年会，在全球央行对抗高通胀及加息步伐下，可借此找寻线索。
美国上月Markit制造业、服务业、综合PMI均创两年多新低，表明连续大幅加息下经济放缓正在蔓延至更多的行业。
聚焦PMI及PCE物价指数
市场预期美国制造业PMI可能放缓至接近50的荣枯分界线，上月报52.2。若8月接近50，表明制造业依然扩张但增长放缓。按照上月服务业PMI为48.7，如8月低于48.7，表明美国整体GDP正下降，或有助降低通胀，亦同时降低美联储9月加息75个基点的预期。近期美国部份数据仍优于预期，所以说当前美国经济或没有外界预期的那么糟糕，当然这有待更多数据的印证，来决定美联储9月究竟是加息50个基点或75个基点。
本周公布的美国第二季GDP是否出现修正也是重点之一，因为此前数据意外逊预期，GDP连续两个季度负增长，已达到衰退的定义，但基于其他关键数据依然理想，也只能说美国可能正处于「衰退边缘」。而周五的美国7月PCE物价指数将是压轴，因为近期包括CPI在内的多项数据已表明通胀压力有放缓迹象，7月CPI增长年率回落至8.5%，加上上述提及的PMI指数降至更低水平，表明大宗商品价格下滑正开始缓解成本压力。若本周各项数据均表明美国经济放缓程度并不如外界担忧那么严重，且通胀有更多触顶的倾向，美汇指数可望保持在107水平并且上探前高位109.28。反之，经济数据放缓，物价回落，可能触发投资者对美联储9月加息降温的预期，美汇指数或回落至前低位104.69。
ATFX亚太区分析师
林铭添
美国上月Markit制造业、服务业、综合PMI均创两年多新低，表明连续大幅加息下经济放缓正在蔓延至更多的行业。
聚焦PMI及PCE物价指数
市场预期美国制造业PMI可能放缓至接近50的荣枯分界线，上月报52.2。若8月接近50，表明制造业依然扩张但增长放缓。按照上月服务业PMI为48.7，如8月低于48.7，表明美国整体GDP正下降，或有助降低通胀，亦同时降低美联储9月加息75个基点的预期。近期美国部份数据仍优于预期，所以说当前美国经济或没有外界预期的那么糟糕，当然这有待更多数据的印证，来决定美联储9月究竟是加息50个基点或75个基点。
本周公布的美国第二季GDP是否出现修正也是重点之一，因为此前数据意外逊预期，GDP连续两个季度负增长，已达到衰退的定义，但基于其他关键数据依然理想，也只能说美国可能正处于「衰退边缘」。而周五的美国7月PCE物价指数将是压轴，因为近期包括CPI在内的多项数据已表明通胀压力有放缓迹象，7月CPI增长年率回落至8.5%，加上上述提及的PMI指数降至更低水平，表明大宗商品价格下滑正开始缓解成本压力。若本周各项数据均表明美国经济放缓程度并不如外界担忧那么严重，且通胀有更多触顶的倾向，美汇指数可望保持在107水平并且上探前高位109.28。反之，经济数据放缓，物价回落，可能触发投资者对美联储9月加息降温的预期，美汇指数或回落至前低位104.69。
ATFX亚太区分析师
林铭添
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