雷雨 - 東風估值最低追落後｜股海風雲

股海風雲

雷雨

2022-06-13 00:00 HKT

產經專欄

內容

汽車股紛紛踩油進入賽道，上周以比亞迪股份（1211）及長城汽車（2333）最具氣勢，一周計算，分別大升11%及3%，後者看似平平，但上周五突漲逾9%，後勁凌厲。若嫌上述兩股過去一個月分別累升47%及70%，技術上已呈超買，不妨望望倒後鏡，過去一個月只升13%的東風集團（489）便有一顧價值。

東風上周五僅比上日微升0.06元，收6.2元，全周計算且倒退1.1%，但無論以基本因素或股價走勢衡量，足以在短期內收窄大幅落後的差距。

東風現價市盈率3.8倍，相對比亞迪的超高242倍，當然是兩回事，但與長城的17.3倍比較，折讓仍大至78%，的確有點那個。或者可以這麼解釋，東風過去五個年度平均市盈率僅3.8倍，是一向如是的低市盈率汽車股，股價長期追不上同業，見慣不怪，亦非值得看升動因所在，不過相對同業低估值卻是事實。

至於市帳率，東風更是處於全行最低水平，現僅0.29倍，比對比亞迪7.89倍及長城1.88倍，估值之低，折讓之大，令人咋舌。另一基本因素股息率，東風卻是全行最高，現報13.9厘，高出全行平均3.6厘數以倍計，主要是上年中期曾派特別股息0.4元人民幣。唯一解釋這「二低一高」現象，是股價長期落後所致。

股價長期低迷向來不受投資者歡迎，要扭轉市場觀點，的確不易。至於股價走勢其實不太差，東風上一個高位是去年9月8.498元，跌40%至今年4月最低5.1元，黃金比例0.618倍反彈目標7.2元，現價買入，尚有16%反彈空間。
新晨動力突見異動

汽車相關股受惠徵減購置稅政策，最近紛紛起步上升，產銷汽車零部件的新晨動力（1148），上周五突見異動，一度升至0.56元，收0.54元，仍漲逾10%，以大陽燭突破下降軌，成交961萬股，大增8倍，資金淨流入，9RSI扳至60，動力轉強，有望上試5月高位0.65元，升幅20%。

新晨雖欠市盈率及股息率支持，最特別是市帳率低至0.31倍，與東風難兄難弟，經出售抵押資產後，有望扭轉形勢，重新上力。
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