大行晨報 - 儲局恐大手加息美匯曾直撲102水平｜大行晨報

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2022-04-27 00:00 HKT

產經專欄

內容

本周有多項重要經濟數據，周四美國公佈首季本地生產總值（GDP）初值，以及周五開市前公佈美國3月個人消費開支（PCE）指數。市場預期，美國首季GDP增長將大幅放緩1.1%，遠低於去年第4季的6.9%。PCE指數被聯儲局視為通脹指標，而2月核心PCE指數按年升5.4%。歐洲經濟數據方面，包括周五的歐羅區首季GDP初值及4月消費物價指數（CPI）。市場預期，4月CPI將按年升7.4%。

美元兌一籃子貨幣一度升至101.86，上一次測試此水平是在2020年3月。烏、俄戰爭，環球經濟前景黯淡，再加上美聯儲關於大幅加息以抑制通脹的言論更見鷹派，美元愈來愈受追捧。

多位政策制定者上周作出鷹派言論，也引起了全球央行大舉收緊政策的風險。貨幣市場預計，美聯儲將在未來兩次會議上加息50個基點，歐洲央行將在7月加息25個基點。

市場愈來愈期望，美聯儲5月加息至少50個基點，6月再加息50個基點，以應付極高的通脹水平，基金經理大舉削減黃金持倉，增加沽空倉位，金價短期內再次衝擊每盎司2000美元關口的可能性大幅下降。美聯儲主席鮑威爾及其他委員發出的任何訊號，願意犧牲經濟增速以控制通脹的方向，都將打壓金價。

紐約期油觸及兩周最低位，因部份地區長時間實施疫情封控措施以及美國可能加息，投資者對全球能源需求前景的擔憂加劇。

瑞士公佈，3月貿易帳為29.88億瑞郎，前值57億瑞郎修正為58.82億瑞郎；3月季調後出口實際月率為-8.2%，前值8.1%；3月季調後實際進口月率1.2%，前值-0.9%。美元兌瑞郎昨日歐市在0.9580水平整固，趨勢往上，下方支持0.9540、0.9480。

英國公佈，4月CBI工業定單差值錄得14，創2021年10月以來的最低水平；4月CBI工業產出預期差值錄得17，前值為30；4月CBI工業出口定單差值錄得-9，前值為7；4月CBI工業定單差值錄得14，預期為21。英鎊昨日歐市，在1.2700水平，趨勢往下，上方阻力1.2740、1.2785、1.2840。

全球能源價格高企，俄烏戰事令歐洲供應鏈繼疫情後再度緊張，引起資源及糧食價格上升，相信短期內難以令高企的通脹問題降溫。上周歐洲央行行長拉加德表示，歐羅區通脹問題未來有機會受控，歐洲央行無意加快收緊貨幣政策。有其他委員表示，央行可能最快在7月加息並保留現時資產購債計劃，目的是舒緩通脹壓力。歐羅昨日歐市在1.0680水平整固，趨勢往下，上方阻力1.0720、1.0780。

近兩季，七大主要央行因持續通脹而加息，現時多國國債收益率與日本國債收益率大幅度拉闊，推動日圓下跌。技術上，美元兌日圓突破2015年五月的125高位後，曾挑戰130關口。本周關注日本央行議息，貨幣政策展望與應付日圓貶值問題受到關注，投資者宜先觀望再部署。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳