大行晨報 - 避險情緒加供應中斷衝擊外匯｜大行晨報

大行晨報

2022-03-16 00:00 HKT

產經專欄

內容

展望本周，首要焦點是聯儲局周三議息。市場預期，聯儲局將加息0.25厘，關注聯儲局會後聲明，主席鮑威爾在會後對通脹，以及官員們對未來利率走勢的看法。此外，英倫銀行周四的議息、日本央行周五議息。

外匯市場正在同時應對兩個衝擊：一是全球避險情緒上升，導致外匯風險溢價升高；二是供應中斷預期導致商品價格飆升。

美元指數一度高見99.12，10年期美債收益率攀升14個基點至2.13%，為2019年7月以來最高水平。地緣政治風險上升和美聯儲立場鷹派，料美元仍將獲得更強有力的支持。

根據CME的FedWatch工具，市場預期，美聯儲將在周三結束為期兩天的政策會議後加息，投資者完全消化了美聯儲將加息至少25個基點的預期。美聯儲主席鮑威爾最近表示，為了遏制不斷飆升的通脹，美聯儲今年將多次加息。美匯指數昨日歐市，在98.75水平整固，下方支持98.35、97.85。
利差利好美元兌日圓

市場認為，美聯儲幾乎肯定會在本周開始加息，並至少連續三次會議跟進加息，而日本央行應該會將10年期日本國債收益率目標維持在0%，這種利差非常吸引日本資金外流，投機者也傾向買入美元兌日圓。

觀望周五日本央行召開政策會議，商品價格上升，對日本貿易差額構成壓力，現階段投資者幾乎沒有購買日圓的動力，美元兌日圓心理關口120。匯價昨日歐市，在117.95水平上落，趨勢往上，下方支持117.45、117.00。

澳洲央行公佈會議紀錄，央行表示，烏克蘭戰爭是一個新的主要不確定性來源；考慮到全球能源市場近期的發展和供應的問題，通脹持續上升的程度存在不確定性；工資增長仍然溫和；委員會準備耐心觀察影響澳洲通貨膨脹的各種因素如何演變；工資增長可能需要一段時間才能與CPI目標一致。
澳元挫至0.7185趨勢往下

澳儲行承諾，在通脹達到目標水平之前不會加息；現在就斷定通脹處於目標水平還為時過早；Omicorn疫情爆發後，澳洲經濟保持彈性，預計消費將進一步回升。澳元昨日歐市，下挫至0.7185，趨勢往下，上方阻力0.7245、0.7300。

市場預期，英國央行將於本周四加息，英國通脹或在第二季度觸頂。利率期貨顯示，英國央行將再度加息25基點，調高至0.75%。原因是英國2月份通脹再度突破高峰，根據英國央行近期積極利用加息的方法以壓抑通脹，不過，由於烏俄關係緊張及西方國家聯合制裁俄國，使英國經濟面對更大的挑戰。投資者觀望局勢發展態度審慎，英鎊兌美元承壓並跌至15個月低位。若地緣政治進一步升級，英鎊兌美元可能下探更低1.2860。反之，局勢明朗化和投資環境見改善，則可望收復失地，重試1.3270或1.3350阻力。英鎊昨日歐市，在1.3040水平整固，上方阻力1.3100、1.3160。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳