實力股起底｜長建中長線看58元 - 利貞

利貞

2022-02-23 00:00

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疫情持續，預料具抗跌力的香港公用股可受惠，不過投資公用股需具選擇性，宜選收益和股息能夠長期增長的公司。當中較看好長江基建（1038），除因為業務多元化及覆蓋範圍廣泛，以及股份具防守性外，還可憧憬派息增長和通脹相關收入的防守特性。建議可於47.6元買入，中長線目標價58元。長江基建昨天收報49.15元，跌1.05元，跌幅2.1%。
業務多元化防守力強

多個已發展國家的通脹自今年下半年開始走出谷底，並於近期達十年高位，相信主要受多個因素包括能源價格及商品供需不平衡所推動。通脹升溫下，英國和澳洲等部份英聯邦國家的受監管公用事業往往會受惠，長江基建擁有甚多相關業務，當中60%至75%的盈利來自這些國家，實為公用股的首選之一。

長江基建的業務能產生大量自由現金流，有利股息增長，明年及2023年的併購潛力亦有望成為催化劑。

彭博引述消息指，集團持有的廢物處理公司AVR成最有可能收購荷蘭同業AEB買家，正與AEB現時股東阿姆斯特丹政府進行磋商，現時尚未確定AVR為最終買家。報道指AEB估值逾4億歐羅，並指AVR為投標之中出價最高者，高於其他包括金融投資者在內的買家。AEB每年處理廢物量達140萬噸，並轉化成部份電能及熱能出售。

長江基建最近投資了英國氫氣私募股權基金HYCAP，惟未有透露投資額。氫氣在能源及運輸系統去碳化方面具有重要意義，集團一直致力開發、試驗、生產及推廣綠色氫氣，用以作為替代家用天然氣的取暖及煮食用途，以及作為柴油火車的替代燃料，投資於HYCAP可進一步擴展集團旗下氫氣項目。

長江基建集團2021年中期業績顯示，營業額202.66億元，按年升11.1%；純利30.11億元，按年升5.3%。每股盈利1.2元。派中期息69仙。集團將於下月公佈全年業績。
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