實力股起底｜中軟國際目標價10元 - 利貞

利貞

2022-02-16 00:00

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中國科技行業持續的監管不確定性令市場對行業產生憂慮，有關股份的估值產生負面影響，相信短期內仍難明朗。不過，中軟國際（354）基本條件良好，前景理想，加上目前估值極具吸引力，或是買入機會。看好集團是快速增長的本土IT行業主要受益者，建議可於7.69元買入，中長線目標價10元。中軟國際昨天收報7.97元，升0.04元，升幅0.5%。
業務增長前景看俏

集團擁有相對穩定的毛利率，業務增長前景仍然維持良好，中國資訊科技外判增加對其有正面影響。其目標是今年收入符合2020至2022年複合年增長率25%至30%的目標，相信有能力達到。集團又計劃增加年收入逾一億美元大客戶數字，由2023年的六間增至2025年的10間。美銀預計，集團2022至2025年的每股盈利年複合增長率平均達31%，對比過去三年為21%。

深圳開鴻在股權轉移及注入資本後，已從中軟國際的附屬變為投資實體，其帳目不會綜合在上市公司，但深圳開鴻將取得政府合約，並集中與戰略性股東深圳市創新投資集團合作，按鴻蒙分佈式操作系統，建立定制操作系統，用於物聯網。集團將受惠於鴻蒙系統及華為雲業務增長。

早前中軟國際與科通芯城（400）簽訂戰略技術合作協議，共同推進OpenHarmony在相關生態和行業的落地應用。科通芯城旗下的科通技術整合推出「OpenHarmony +」解決方案套件，賦能智慧金融、智慧城市、工業製造、新能源、車聯網等行業，推動各行業智能硬件及技術應用標準化。雙方計劃2022年內完成OpenHarmony協同創新平台的聯合開發，在蘇州、鹽城、天津等地落地形成完整的技術服務能力。

中軟國際去年6月止的中期業績，錄得收入83.41億元（人民幣，下同），按年增加37.7%；純利5.18億元，增長29%。每股盈利18.92分。全年業績將於今月或下月公佈。
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