大行晨報｜美通脹超預期美匯衝高回落 - 大行晨報

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2022-02-11 00:00 HKT

產經專欄

內容

美匯指數走弱昨日歐市在95.50水平，10年期美債收益率低見1.93厘。但美國上月通脹按年升7.5%，較市場預期為高，並再創逾40年新高，刺激10年期國債利率一度升破2厘，美匯亦一度升至96水平後回落。市場預期聯儲局或會更激進加息，3月或會加息0.5厘。

在通脹數據公佈前夕，美元和歐羅仍在昨日區間內整固，於消息公佈後，美匯一度高見96水平，但其後輾轉回落至95.37。歐洲央行和聯儲局仍存在很多不確定性，央行保持最大限度的靈活性。克利夫蘭聯儲主席梅斯特周三表示，美聯儲將不得不比過去更快撤走寬鬆政策，或許沒必要一開始就在今年3月加息50個基點。美匯指數昨日歐市，在95.53水平上落，下方支持95.15、94.65。

上周歐洲央行行長拉加德首次表示，今年有可能收緊貨幣政策，投資者修正對歐洲央行加息的預期。但拉加德周一表示，沒有必要大幅收緊政策，緩和投資者對央行採取鷹派行動的預期。
聯儲局或加快加息步伐

隨著市場對拉加德的講話以及通脹數據對聯儲局影響進行解讀，美元可能仍將保持區間波動。公司業績期結束，拉加德的講話仍讓投資者揣測。

歐盟委員會周四宣佈，將歐羅區2022年的通脹預期從去年11月的2.2%上調至3.5%。歐盟委員會預計，2023年的通脹率為2.2%，而11月預測為1.7%。2022年的增長預測從4.3%下調至4%。歐羅昨日歐市在1.1435水平整固，下方支持1.1380、1.1320。

若各國通脹數據表現強勁，預計將增強黃金作為通脹對沖工具的吸引力，但任何控制物價壓力的加息行動，都會提高持有黃金的機會成本。金價昨日歐市在每盎司1833美元水平整固，下方支持1810、1780美元。
金價1833美元整固

美國截至2月4日一周，EIA原油庫存減少475.6萬桶，預期增加150萬桶，前值減少104.7萬桶；汽油庫存減少164.4萬桶，預期增加150萬桶，前值增加211.9萬桶；精煉油庫存減少93萬桶，預期減少150萬桶，前值減少241萬桶。紐約期油昨日歐市在每桶90.60美元整固，下方支持87.00、85.00、83.00。

英國央行首席經濟學家Huw Pill指，一旦利率達到1%，央行將很快開始拋售英國國債的預期。英國國家經濟社會研究院（Niesr）表示，就加息而言，英國央行落後其他國家至少六個月，甚至可能是九個月；英國央行現正努力從11月的無行動轉向12月和2月加息，甚至考慮加息50個基點，反映英國央行承認落後於形勢，料英國央行將在2022年加息4次，明年還會再加息，需要更高的利率才能壓低通脹。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳