大行晨报｜美通胀超预期美汇冲高回落 - 大行晨报

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2022-02-11 00:00 HKT

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产经专栏

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美汇指数走弱昨日欧市在95.50水平，10年期美债收益率低见1.93厘。但美国上月通胀按年升7.5%，较市场预期为高，并再创逾40年新高，刺激10年期国债利率一度升破2厘，美汇亦一度升至96水平后回落。市场预期联储局或会更激进加息，3月或会加息0.5厘。

在通胀数据公布前夕，美元和欧罗仍在昨日区间内整固，于消息公布后，美汇一度高见96水平，但其后辗转回落至95.37。欧洲央行和联储局仍存在很多不确定性，央行保持最大限度的灵活性。克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，美联储将不得不比过去更快撤走宽松政策，或许没必要一开始就在今年3月加息50个基点。美汇指数昨日欧市，在95.53水平上落，下方支持95.15、94.65。

上周欧洲央行行长拉加德首次表示，今年有可能收紧货币政策，投资者修正对欧洲央行加息的预期。但拉加德周一表示，没有必要大幅收紧政策，缓和投资者对央行采取鹰派行动的预期。
联储局或加快加息步伐

随著市场对拉加德的讲话以及通胀数据对联储局影响进行解读，美元可能仍将保持区间波动。公司业绩期结束，拉加德的讲话仍让投资者揣测。

欧盟委员会周四宣布，将欧罗区2022年的通胀预期从去年11月的2.2%上调至3.5%。欧盟委员会预计，2023年的通胀率为2.2%，而11月预测为1.7%。2022年的增长预测从4.3%下调至4%。欧罗昨日欧市在1.1435水平整固，下方支持1.1380、1.1320。

若各国通胀数据表现强劲，预计将增强黄金作为通胀对冲工具的吸引力，但任何控制物价压力的加息行动，都会提高持有黄金的机会成本。金价昨日欧市在每盎司1833美元水平整固，下方支持1810、1780美元。
金价1833美元整固

美国截至2月4日一周，EIA原油库存减少475.6万桶，预期增加150万桶，前值减少104.7万桶；汽油库存减少164.4万桶，预期增加150万桶，前值增加211.9万桶；精炼油库存减少93万桶，预期减少150万桶，前值减少241万桶。纽约期油昨日欧市在每桶90.60美元整固，下方支持87.00、85.00、83.00。

英国央行首席经济学家Huw Pill指，一旦利率达到1%，央行将很快开始抛售英国国债的预期。英国国家经济社会研究院（Niesr）表示，就加息而言，英国央行落后其他国家至少六个月，甚至可能是九个月；英国央行现正努力从11月的无行动转向12月和2月加息，甚至考虑加息50个基点，反映英国央行承认落后于形势，料英国央行将在2022年加息4次，明年还会再加息，需要更高的利率才能压低通胀。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳