實力股起底——友邦中長線睇101元
利貞
2021-12-14 00:00 HKT
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友邦保險（1299）2021財年首九個月表現優於同業，而明年集團業務的潛在催化劑，包括內地與香港可逐步通關，帶動其2022至2023年增長；內地保險業可望於明年復甦，集團有能力捕捉相關增長；以及集團可望成亞洲首間應用香港風險資本準則（HKRBC）償付能力法規的保險企業。建議可於78.4元買入，中長線目標價101元。友邦保險昨日收報81.2元，跌0.6元，跌幅0.73%。
今年第三季友邦保險的新業務價值錄7.35億美元，以固定匯率基準計按年升2%，按實質匯率（AER）計升4%。按實質匯率計，集團第三季新業務價值利潤率為58.5%，按年升6.9個百分點；年化新保費跌8%至12.49億美元；總加權保費收入升2%至89.52億美元。
雖然友邦保險公佈第三季業績後，下調其本港、中國內地、馬來西亞及其他市場新業務價值增長預測，當中本港及其他市場新業價值增長預測下調9個百分點，中國及馬來西亞新業價值增長預測下調8個百分點。但配合良好的經營溢利及現金流等因素驅動，相信集團仍將錄得不俗新業務價值增長。
新業務價值可望續增
摩根大通認為，友邦保險的科技化、數碼化及數據分析化（TDA）的業務策略，有助推動新業務價值增長，以及可產生更多的自由現金流，與更佳的客戶滿意度。此外，集團與東亞銀行（023）在中國及香港建立全新的銀行保險夥伴關係，亦已取得初步正面成果。
友邦保險截至2021年9月底止首三季新業務價值錄25.49億美元，按固定匯率基準計按年升15%，按實質匯率計升20%。按實質匯率計，期內新業務價值利潤率為58.9%，按年升5.5個百分點，由產品組合轉變、承保開支超支減少及政府債券收益率上升所帶動；年化新保費升9%至43.09億美元；總加權保費收入升7%至274.63億美元。
利貞
今年第三季友邦保險的新業務價值錄7.35億美元，以固定匯率基準計按年升2%，按實質匯率（AER）計升4%。按實質匯率計，集團第三季新業務價值利潤率為58.5%，按年升6.9個百分點；年化新保費跌8%至12.49億美元；總加權保費收入升2%至89.52億美元。
雖然友邦保險公佈第三季業績後，下調其本港、中國內地、馬來西亞及其他市場新業務價值增長預測，當中本港及其他市場新業價值增長預測下調9個百分點，中國及馬來西亞新業價值增長預測下調8個百分點。但配合良好的經營溢利及現金流等因素驅動，相信集團仍將錄得不俗新業務價值增長。
新業務價值可望續增
摩根大通認為，友邦保險的科技化、數碼化及數據分析化（TDA）的業務策略，有助推動新業務價值增長，以及可產生更多的自由現金流，與更佳的客戶滿意度。此外，集團與東亞銀行（023）在中國及香港建立全新的銀行保險夥伴關係，亦已取得初步正面成果。
友邦保險截至2021年9月底止首三季新業務價值錄25.49億美元，按固定匯率基準計按年升15%，按實質匯率計升20%。按實質匯率計，期內新業務價值利潤率為58.9%，按年升5.5個百分點，由產品組合轉變、承保開支超支減少及政府債券收益率上升所帶動；年化新保費升9%至43.09億美元；總加權保費收入升7%至274.63億美元。
利貞
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