大行晨報——重磅數據來襲儲局勢縮買債

大行晨報

2021-11-02 04:17 HKT

產經專欄

內容

　　本周有多個重要數據公佈，包括歐羅區、英國及美國10月PMI、美國10月ADP及非農就業人數、歐羅區9月失業率，以及油組OPEC和非OPEC部長級會議。央行方面，聯儲局、澳洲聯儲及英國央行三大央行將公佈利率會議，市場預期，聯儲局將宣佈縮減購債的具體細節。
　　市場預期，聯儲局將在12月中旬開始啟動縮減買債，以每月100億美元國債和50億美元MBS速度執行，於2022年6月完成縮債，料貨幣政策聲明中對於縮債步伐的措辭將帶有條件，即該計劃並非預先設定，或可以根據經濟狀況變化進行調整。
周五迎上月非農數據
　　美國勞工部將於周五公佈10月非農數據，雖然這份報告不會影響到周四會議，但仍然會影響聯儲局未來加息預期，若10月非農就業數據強於預期，可能使聯儲局更快達到加息條件。
　　市場預期，聯儲局將在2022年7月加息，之前預期首次加息時間在2023年7月；料美聯儲第二次加息時間在2022年12月，2023和2024各加息兩次。
　　美匯指數10月下跌0.1%，結束兩個月連升。美債收益率上升，核心個人消費支出（PCE）物價指數連續第四個月按月升3.6%。美債收益率曲線周五趨平，反映美聯儲在會議上解決通脹預期上升的可能性增加。
　　市場對每個地區通脹預期將有所不同，某些貨幣的利差將很難預算，市場等待歐洲央行議息。各國央行試圖在不導致持續通脹惡化的情況下，開始收緊量寬規模，加拿大央行聲明觸發重新評估利率變化，等待全球主要央行的貨幣政策聲明，包括聯儲局會議。
　　聯儲局議息會後，市場關注英國央行議息，參考10月20日英國公佈的通脹數據，顯示9月份通脹下滑。市場認為，英倫銀行利率將維持不變。英鎊兌美元上周上行至1.38後回落，跌至1.37以下。技術上，美元保持強勢，導致英鎊下行壓力持續。若英鎊兌美元短期無法升穿1.3765阻力，英鎊弱勢可能持續，下探10月低位1.3570或1.3535。
歐羅恐失1.15支持
　　上周歐洲央行議息後，留意本周公佈的歐羅區9月零售銷售和失業率，10月製造業及服務業PMI終值，後者數據更具前瞻性，可能會引起歐羅波動。德國公佈，9月實際零售銷售月率為-2.5%，前值1.1%修正至1.2%，預期0.6%；9月實際零售銷售年率為-0.9%，前值0.4%，預期1.8%。
　　歐羅區19國10月通脹從一個月前的3.4%升至4.1%，預測為3.7%，令歐洲央行陷入兩難。另一方面，德國10年期國債收益率上漲8個基點，觸及2019年5月來最高，南歐國家國債收益率也急升。
　　歐洲央行行長拉加德上周四未能降低市場對加息預期，推動看跌情緒，料歐羅未來12個月將跌至1.10美元。歐羅昨日歐市在1.1565水平整固，歐羅區數據或導致歐羅下跌，1.15關口支撐位亦可能失守。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳