大行晨报——重磅数据来袭储局势缩买债

大行晨报

2021-11-02 04:17 HKT

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产经专栏

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　　本周有多个重要数据公布，包括欧罗区、英国及美国10月PMI、美国10月ADP及非农就业人数、欧罗区9月失业率，以及油组OPEC和非OPEC部长级会议。央行方面，联储局、澳洲联储及英国央行三大央行将公布利率会议，市场预期，联储局将宣布缩减购债的具体细节。
　　市场预期，联储局将在12月中旬开始启动缩减买债，以每月100亿美元国债和50亿美元MBS速度执行，于2022年6月完成缩债，料货币政策声明中对于缩债步伐的措辞将带有条件，即该计划并非预先设定，或可以根据经济状况变化进行调整。
周五迎上月非农数据
　　美国劳工部将于周五公布10月非农数据，虽然这份报告不会影响到周四会议，但仍然会影响联储局未来加息预期，若10月非农就业数据强于预期，可能使联储局更快达到加息条件。
　　市场预期，联储局将在2022年7月加息，之前预期首次加息时间在2023年7月；料美联储第二次加息时间在2022年12月，2023和2024各加息两次。
　　美汇指数10月下跌0.1%，结束两个月连升。美债收益率上升，核心个人消费支出（PCE）物价指数连续第四个月按月升3.6%。美债收益率曲线周五趋平，反映美联储在会议上解决通胀预期上升的可能性增加。
　　市场对每个地区通胀预期将有所不同，某些货币的利差将很难预算，市场等待欧洲央行议息。各国央行试图在不导致持续通胀恶化的情况下，开始收紧量宽规模，加拿大央行声明触发重新评估利率变化，等待全球主要央行的货币政策声明，包括联储局会议。
　　联储局议息会后，市场关注英国央行议息，参考10月20日英国公布的通胀数据，显示9月份通胀下滑。市场认为，英伦银行利率将维持不变。英镑兑美元上周上行至1.38后回落，跌至1.37以下。技术上，美元保持强势，导致英镑下行压力持续。若英镑兑美元短期无法升穿1.3765阻力，英镑弱势可能持续，下探10月低位1.3570或1.3535。
欧罗恐失1.15支持
　　上周欧洲央行议息后，留意本周公布的欧罗区9月零售销售和失业率，10月制造业及服务业PMI终值，后者数据更具前瞻性，可能会引起欧罗波动。德国公布，9月实际零售销售月率为-2.5%，前值1.1%修正至1.2%，预期0.6%；9月实际零售销售年率为-0.9%，前值0.4%，预期1.8%。
　　欧罗区19国10月通胀从一个月前的3.4%升至4.1%，预测为3.7%，令欧洲央行陷入两难。另一方面，德国10年期国债收益率上涨8个基点，触及2019年5月来最高，南欧国家国债收益率也急升。
　　欧洲央行行长拉加德上周四未能降低市场对加息预期，推动看跌情绪，料欧罗未来12个月将跌至1.10美元。欧罗昨日欧市在1.1565水平整固，欧罗区数据或导致欧罗下跌，1.15关口支撑位亦可能失守。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳