大行晨報——美GDP如放緩可減聯儲加息壓力

大行晨報

2021-10-27 04:50 HKT

產經專欄

內容

　　美匯指數昨日歐市，在93.80水平整固；若周四公佈的美國國內生產總值（GDP）數據一如預期，顯示增長放緩，可能會減輕美聯儲加息的壓力，即使通脹仍偏高。
　　過去兩周美元表現不佳，因為其他央行似乎準備在美聯儲加息之前加息。前美聯儲主席格林斯潘表示，通脹明顯上升，雖然一些推高物價的因素可能是暫時的，但政府債務上升和其他潛在壓力可能會使通脹長期保持較高水準。通貨膨脹的趨勢仍然指向遠高於過去20年約2％的平均水平。
　　投資者在本周歐洲央行會議前沽出歐羅；有一項2.15億歐羅執行價1.1400的12月20日到期合約。市場預期，歐洲央行周四的會議不會宣佈重大消息，但央行的評論或改變市場對通脹壓力的擔憂，會影響投資者對利率的看法。
德上調GDP增長預估
　　消息指，德國經濟部長將把2022年GDP增長預估，從4月預測的3.6%上調至4.1%，把2021年GDP增長預估從4月預測的3.5%下調至2.6%；把2021年通脹率將躍升至2.9%，2022年通脹率將降至2.2%，2023年通脹率將降至1.7%；2021年出口增長8.6%，2022年增長6.3%，2023年增長3.7%。
　　德國央行表示，德國經濟增長在第四季度將顯著放緩；服務業增長趨勢顯著放緩，工業供應鏈問題持續存在；全年增長可能顯著低於6月時的預期3.7%；通脹暫時持續上行，從明年開始將逐漸回落。
　　若歐洲央行會議內容，就PEPP計劃作出任何改動，將會影響近期走勢落後其他貨幣的歐羅，歐羅兌美元有望重上1.17水平。技術上，歐羅昨日歐市，在1.1620水平整固，上方阻力1.1690、1.1740，下方支持1.1580、1.1530。
美將減對出口原油
　　隨著庫欣原油庫存降至低位，美國原油與12月到期布蘭特期貨合約的差價，周一最低跌至每桶-1.09美元，為2020年5月以來的最小價差。美國原油價格自2014年以來首次突破每桶85美元。這兩個基準原油的價差會左右進口，出口和利差交易。較小的價差通常意味着美國對歐洲的出口下降。隨著國際對美國石油需求的增長，以及煉廠利潤率從全球疫情期間的低點回升，庫欣的石油庫存已降至三年來最低水平。
　　市場預計，下一次加息25個基點將在2021年11月，明年將進一步加息，到2022年底，基準利率將達到1.50%。紐元兌美元逼近保歷加通道上軸，趨勢仍強，除非跌穿200天線，否則短線仍往上。昨日歐市，紐元反彈至0.7170水平，收市在0.7140以上仍向好，下方支持0.7100、0.7040、0.6960。

國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳