大行晨报——美GDP如放缓可减联储加息压力

大行晨报

2021-10-27 04:50 HKT

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产经专栏

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　　美汇指数昨日欧市，在93.80水平整固；若周四公布的美国国内生产总值（GDP）数据一如预期，显示增长放缓，可能会减轻美联储加息的压力，即使通胀仍偏高。
　　过去两周美元表现不佳，因为其他央行似乎准备在美联储加息之前加息。前美联储主席格林斯潘表示，通胀明显上升，虽然一些推高物价的因素可能是暂时的，但政府债务上升和其他潜在压力可能会使通胀长期保持较高水准。通货膨胀的趋势仍然指向远高于过去20年约2％的平均水平。
　　投资者在本周欧洲央行会议前沽出欧罗；有一项2.15亿欧罗执行价1.1400的12月20日到期合约。市场预期，欧洲央行周四的会议不会宣布重大消息，但央行的评论或改变市场对通胀压力的担忧，会影响投资者对利率的看法。
德上调GDP增长预估
　　消息指，德国经济部长将把2022年GDP增长预估，从4月预测的3.6%上调至4.1%，把2021年GDP增长预估从4月预测的3.5%下调至2.6%；把2021年通胀率将跃升至2.9%，2022年通胀率将降至2.2%，2023年通胀率将降至1.7%；2021年出口增长8.6%，2022年增长6.3%，2023年增长3.7%。
　　德国央行表示，德国经济增长在第四季度将显著放缓；服务业增长趋势显著放缓，工业供应链问题持续存在；全年增长可能显著低于6月时的预期3.7%；通胀暂时持续上行，从明年开始将逐渐回落。
　　若欧洲央行会议内容，就PEPP计划作出任何改动，将会影响近期走势落后其他货币的欧罗，欧罗兑美元有望重上1.17水平。技术上，欧罗昨日欧市，在1.1620水平整固，上方阻力1.1690、1.1740，下方支持1.1580、1.1530。
美将减对出口原油
　　随著库欣原油库存降至低位，美国原油与12月到期布兰特期货合约的差价，周一最低跌至每桶-1.09美元，为2020年5月以来的最小价差。美国原油价格自2014年以来首次突破每桶85美元。这两个基准原油的价差会左右进口，出口和利差交易。较小的价差通常意味着美国对欧洲的出口下降。随著国际对美国石油需求的增长，以及炼厂利润率从全球疫情期间的低点回升，库欣的石油库存已降至三年来最低水平。
　　市场预计，下一次加息25个基点将在2021年11月，明年将进一步加息，到2022年底，基准利率将达到1.50%。纽元兑美元逼近保历加通道上轴，趋势仍强，除非跌穿200天线，否则短线仍往上。昨日欧市，纽元反弹至0.7170水平，收市在0.7140以上仍向好，下方支持0.7100、0.7040、0.6960。

国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳