大行晨報——澳元低位現底背馳反彈

2021-07-07 04:17 HKT

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　　上周本欄在「等待澳儲行派鷹」一文中曾指出，澳儲行雖未有加息的條件，反之，亦缺乏減息的理據。主因是澳儲行維持寬鬆政策是要支持恢復充份就業，而澳洲的最新數據顯示國內的勞動巿場正穩定復甦，5月份的失業率由前值的5.5%，進一步下跌至5.1%，回復到疫情前的水平，而期內就業人數增加11.5萬人，不但扭轉上月的跌勢，更遠超預測的增加3萬人。所以我們預期，澳儲行在7月6日的議息會議中加大現時買債規模，或延長控制孳息率曲線的買債期限至2024年11月的機會不大，更遑論要進入減息呢。
　　一如預期，澳儲行維持指標利率於0.1厘的歷史低位不變，同時不會將控制孳息率曲線的期限延長。至於買債計劃方面，在當前的債券購買計劃於9月屆滿後，將會繼續購買政府債券，但由目前每周50億澳元下調至40億澳元，並最少持續到11月中旬以支持經濟復甦。同一時間，儲行預期2024年前調高利率的機會不大。雖然澳儲行延長買債計劃略為超出我們所預期，但延長的時間只有不足兩個月，所以整體行動仍可以視為正式開始貨幣政策正常化。而且儲行對經濟前景的觀點較之前更為樂觀，預期一旦疫情得到控制並放寬現時的防疫限制後，經濟就會迅速反彈。執筆之時，受有關樂觀的言論帶動，澳元兌美元重上200天移動平均線，並正測試0.76水平。
澳元往0.77水平邁進
　　現階段我們仍認為商品貨幣在下半年仍處於較為佔優的位置，因為環球經濟復甦，除會令央行「收水」外，商品價格亦同樣受剛性支持，所以澳元等商品貨幣仍有上升的潛力，故適宜逢低吸納。技術上澳元兌美元日線圖出現小雙底的形態，加上14天相對強弱指數同時出現底背馳的短期回升訊號，若今次澳儲行的消息能支持澳元成功突破頸線約0.76位置，將有望向50及100天線約0.77的水平邁進。
光大新鴻基產品開發及零售研究部