大行晨报——澳元低位现底背驰反弹

2021-07-07 04:17 HKT

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　　上周本栏在「等待澳储行派鹰」一文中曾指出，澳储行虽未有加息的条件，反之，亦缺乏减息的理据。主因是澳储行维持宽松政策是要支持恢复充份就业，而澳洲的最新数据显示国内的劳动巿场正稳定复苏，5月份的失业率由前值的5.5%，进一步下跌至5.1%，回复到疫情前的水平，而期内就业人数增加11.5万人，不但扭转上月的跌势，更远超预测的增加3万人。所以我们预期，澳储行在7月6日的议息会议中加大现时买债规模，或延长控制孳息率曲线的买债期限至2024年11月的机会不大，更遑论要进入减息呢。
　　一如预期，澳储行维持指标利率于0.1厘的历史低位不变，同时不会将控制孳息率曲线的期限延长。至于买债计划方面，在当前的债券购买计划于9月届满后，将会继续购买政府债券，但由目前每周50亿澳元下调至40亿澳元，并最少持续到11月中旬以支持经济复苏。同一时间，储行预期2024年前调高利率的机会不大。虽然澳储行延长买债计划略为超出我们所预期，但延长的时间只有不足两个月，所以整体行动仍可以视为正式开始货币政策正常化。而且储行对经济前景的观点较之前更为乐观，预期一旦疫情得到控制并放宽现时的防疫限制后，经济就会迅速反弹。执笔之时，受有关乐观的言论带动，澳元兑美元重上200天移动平均线，并正测试0.76水平。
澳元往0.77水平迈进
　　现阶段我们仍认为商品货币在下半年仍处于较为占优的位置，因为环球经济复苏，除会令央行「收水」外，商品价格亦同样受刚性支持，所以澳元等商品货币仍有上升的潜力，故适宜逢低吸纳。技术上澳元兑美元日线图出现小双底的形态，加上14天相对强弱指数同时出现底背驰的短期回升讯号，若今次澳储行的消息能支持澳元成功突破颈线约0.76位置，将有望向50及100天线约0.77的水平迈进。
光大新鸿基产品开发及零售研究部