大行晨報——儲局或趨鷹派美元跌勢放緩

2021-05-26 04:17 HKT

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自3月底以來，被視為避險資產的美元一直在穩步回落，因市場對復甦持樂觀態度。不過，最近跌勢似乎有所放緩，投資者開始預期，當美聯儲對通脹上升的跡象做出反應時，美國利率將會上升。
市場開始消化，未來美聯儲立場會略偏鷹派的預期。本周五，美國公佈個人消費和通脹等數據，可能會推動市場預期，美聯儲在6月15-16日的下次政策會議上，語調更加鷹派。
　　由於全球復甦正在加快，與美國的復甦速度相比，其他國家的債券收益率，將以多快速度上升。投資者關注美國新刺激計劃的進展，白宮上周五表示，已將基礎建設法案規模從2.25萬億美元縮減至1.7萬億美元，但共和黨人認為這些改動不足以達成協議。
美匯初步阻力關注89.70
　　美匯指數失守90關口，下破2月份低點，前景繼續看跌，美聯儲官員觀點似乎出現分歧，近幾天以來一些美聯儲官員為討論削減寬鬆措施發聲，而另一些官員認為討論削減QE的時機尚未成熟，美元指數無力守住90關口的支持，目前正進一步走弱跌破2月份低點，可能已經跌向1月低點89.20，初步阻力關注89.70，關注90關口的阻力。
　　聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲遠遠沒有到達需要討論減碼QE的地步，料將看到更多通脹現象，通脹升溫將持續至2022年，沒有人希望美國重演20世紀70年代的通脹。
　　德國公佈，5月IFO商業景氣指數為99.2，前值96.8，預期98.2；5月IFO商業預期指數為102.9，前值99.5，預期101.4；5月IFO商業現況指數為95.7，前值94.1，預期95.5。第一季度GDP按年下降3.4%，按季下降1.8%；第一季度經調整後的GDP按年下降3.1%。
　　歐羅兌美元自3月以來已上漲約4%，因歐洲在疫苗接種和刺激經濟方面正在趕上美國。風險情緒出現改善，關注1.2245附近的雙頂阻力。
英央行對勞動力市場有信心
　　英國央行行長貝利表示，貨幣政策委員會（MPC）預期，並不會使用負利率。MPC將側重於中期性的通脹前景，央行早在3月份就已經向財政部通報Greensill & Capital與GFG存在關聯。通脹料將升穿目標然後回落。央行希望，這些通脹因素會出現修正，有充份的理由對英國勞動力市場保持信心。
　　英鎊上行，挑戰2月24日高位1.4241可能；昨日維持於1.4150附近整理，一旦英鎊突破1.4241後，需警惕在更調整回落的可能。
　　加拿大央行行長麥克勒姆表示，加拿大經濟還有很長的路要走，仍然需要可觀的貨幣支持。最大的政策風險是沒有採取必要措施來履行使命，逐漸縮減購債是正確的行動。由於國內經濟具有韌性，不介意撤回在疫情期間延長的非常規刺激措施。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳