永達汽車——汽車經銷商加快整合
中國永達汽車服務控股有限公司
2020-12-07 04:17 HKT
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近年中國汽車經銷行業集中度持續提升，規模效應變得明顯。在新冠疫情衝擊下，一方面推動消費升級剛性需求，另一方面加快行業汰弱留強和產業整合。面對汽車行業全新換代潮，龍頭經銷商有望獲得更多優質併購機遇。
汽車經銷商業務主要包括新車銷售、二手車銷售、售後服務及金融保險等。其中新車毛利和庫存周轉效率，是影響經銷商新車銷售盈利水平重要因素。經銷商的新車業務具有高槓桿特點，需要使用自有資金以及外部資金槓桿，向車廠購買新車，將新車銷售予終端客戶，從而獲得利潤。
由於行業本身具有高槓桿屬性，前期車市低迷引發部份經銷商資金鏈風險，這有望為運營情況良好、資金較為充裕的龍頭經銷商，提供更多併購機會，進一步做大做強。以永達汽車為例，集團積極利用行業整合期的兼併收購機會，完善豪華汽車代理網絡佈局。
集團近期進行連串併購，包括斥資二億六千二百萬元人民幣，增持兩間保時捷4S店權益；以及以約四億五千九百萬億元人民幣，收購六間位於雲南和四川地區的寶馬4S店。截至目前為止，集團主要在長三角地區開設網點，因此收購可加強在西南市場的佈局，進一步擴大市場覆蓋。
此外，永達汽車作為寶馬及保時捷在華最大經銷商，連串交易有助拓展在全國網絡覆蓋，以及取得附屬的控制權，鞏固公司核心競爭力，同時有助公司運用寶馬強勁的產品周期，以及保時捷在中國日益普及的優勢。
中國永達汽車服務控股有限公司
汽車經銷商業務主要包括新車銷售、二手車銷售、售後服務及金融保險等。其中新車毛利和庫存周轉效率，是影響經銷商新車銷售盈利水平重要因素。經銷商的新車業務具有高槓桿特點，需要使用自有資金以及外部資金槓桿，向車廠購買新車，將新車銷售予終端客戶，從而獲得利潤。
由於行業本身具有高槓桿屬性，前期車市低迷引發部份經銷商資金鏈風險，這有望為運營情況良好、資金較為充裕的龍頭經銷商，提供更多併購機會，進一步做大做強。以永達汽車為例，集團積極利用行業整合期的兼併收購機會，完善豪華汽車代理網絡佈局。
集團近期進行連串併購，包括斥資二億六千二百萬元人民幣，增持兩間保時捷4S店權益；以及以約四億五千九百萬億元人民幣，收購六間位於雲南和四川地區的寶馬4S店。截至目前為止，集團主要在長三角地區開設網點，因此收購可加強在西南市場的佈局，進一步擴大市場覆蓋。
此外，永達汽車作為寶馬及保時捷在華最大經銷商，連串交易有助拓展在全國網絡覆蓋，以及取得附屬的控制權，鞏固公司核心競爭力，同時有助公司運用寶馬強勁的產品周期，以及保時捷在中國日益普及的優勢。
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