財金解碼——二三線科網股尋寶港版納指今登場

財金解碼

財金解碼本報記者

2020-07-27 04:17 HKT

產經專欄

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「港版納指」今日(7月27日)登場，除了四大重磅成份股ATMX上周初率先炒高，二三線科技股亦起動，一旦往後市場推出追蹤相關指數的基金，預料續有新資金流入，「二線梯隊」科技股短期有望彈得更多。然而，規模較細的科技股良莠不齊，加上中美衝突加劇，科技板塊上周五跟隨大市急瀉，故暫不宜急於撈貨，揀股時亦要格外留神，應避開股價長期低迷，並缺乏基本面支持的「龍尾股」。記者袁國守、梁宇碩
恒指公司今天起推出被譽為「港版納指」的恒生科技指數（下簡稱「恒科指」），首批納入指數的新貴共30隻，主要涵蓋網絡、金融科技、雲端、電子商貿及數碼業務5大主題，頭4大重磅成份股為近日連番破位的ATMX，即阿里巴巴（9988）、騰訊（700）、美團（3690）及小米（1810）。
　　除ATMX之外，還有規模較小、知名度較低的二三線科技股，例如市值只有百多億的恒騰網絡（136）、貓眼娛樂（1896）及易鑫集團（2858）等。恒科指的個股比重上限為8%，將根據市場發展需要有機會作出調整，並每季進行一次檢討，亦設有快速納入機制。
　　據恒指公司數據，截至7月17日，恒科指年初至今升幅達45.5%，遠超恒生綜合指數的-2.44%。但要留意，恒科指追蹤的全是科技股，而且選股集中，波動較大；年初至今波幅為42.63%，高於恒生綜合指數的28.9%。
　　不過，「有危就有機」，科技股雖較「Chok」，但屬高增長行業，潛在上升空間較大。瑞信中國香港研究部主管兼中國股票策略主管黃翔表示，恒科指未有追蹤數據，目前無法預測年底目標，但該行繼續給予科技板塊「增持」評級，惟將其「增持」程度略為下調。另外，花旗表示，恒科指有助提升投資者對在港上市的科網股興趣，並吸引部份資金同步關注美國納指及本港科指。
未有追蹤數據難測年底目標
　　事實上，恒科指新貴近日已借勢落鑊熱炒，如為投資者津津樂道的美團，單是過去3個月累漲逾90%！由於科網龍頭累升已多，加上估值昂貴，再以美團為例，現價預測市盈率高達437倍，且近日有見頂回吐跡象，因此短線不妨從恒科指「二三線梯隊」埋手，博指數推出初期吸引新資金買貨。
　　可是，中美衝突加劇，雙方下令關閉對方個別總領事館，同時本港疫情惡化，港股應聲倒地，恒指上周五收報24705，挫557點或2.21%；以全周計，累跌383點或1.53%，故當前投資部署應戒急用忍，待跌勢喘定才吸。
　　況且，二三線科技股基本因素參差，個別股份如阿里健康（241）及眾安在線（6060）現處虧損狀態，「尋寶」時必須加倍審慎。「港版納指」中，可有「禾稈冚珍珠」科技股？中民證券（香港）研究部董事黃偉豪表示，除科技龍頭之外，個別二線科網股可以考慮，其中微盟集團（2013）及心動公司（2400）值得留意，因為本身有基本因素支持，且過往未被加入任何指數，現獲納入恒科指後，不排除會有基金跟隨相關指數追貨。
　　從基本面看，黃偉豪指出，微盟跟騰訊「小程序」相輔相成，只要小程序發展仍處高增長，相信微盟增長仍不會太差；至於另一科網股心動，其手遊研發業務屬於高增長行業，股價表現亦強勢，值得留意。
　　恒科指成份股中，除了科網股之外，還有廣為投資者熟悉的晶片股和手機設備股，例如中芯集團（981）、瑞聲科技（2018）及舜宇光學（2382）。當中瑞聲上周四宣布引入小米及OPPO為戰略投資者，獲證券商唱好，單日飆升13%。
　　然而，黃偉豪表示，瑞聲及舜宇本身已是指數成份股，加上業務較似工業股而非科技股，因此未必再有太多上升空間。相反，他認為晶片股中芯有點吸引，原因之一是之前非指數成份股，並具研發增長概念，較多投資者會有興趣，料有資金流入，惟走勢受其A股影響，表現會較波動。另值得留意，近年較沉靜的聯想集團（992）亦榜上有名，成為首批恒科指新貴，上周亦見起動。
黃偉豪表示，雖有些新資金流入聯想，但非新經濟股份，預料未必再有太多升幅。
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