財金解碼——儲局本周料再減息「零息」時代重臨英鎊俏

財金解碼

財金解碼本報記者

2020-03-16 06:53 HKT

產經專欄

內容

瑞銀資產管理中國股票主管施斌認為，目前新冠病毒疫情對市場的影響很大，因為人們現需要時間研發新藥和探索新方法來對抗該病毒，當中可能會為市場造成一些短期不確定性。但他表明如果以長遠的投資角度來剖析，投資市場現時出現的恐慌僅屬小波折，深信線上娛樂或教育、遠程醫療、在家辦公等主題的機遇存在，對市場未來走向仍有信心。
各國央行早前均以突擊減息或寬鬆政策來穩定市場氣氛，惟未見成功「止血」。聯儲局將於本月18日舉行議息會議，預料局方會進一步減息，並有機會回到「零息」時代。至於其他主要貨幣方面，市場人士對英鎊看法較為樂觀，但料日圓走勢仍會受疫情左右而升幅有限。
日圓受疫情左右升幅有限
樂天證券香港外匯分析師鄧陽朗對日圓的走勢並非太樂觀，指出日本自身經濟仍未見明顯好轉，去年第四季國內經濟增長更受消費稅上調影響而大跌6.3%，相信美元兌日圓跌穿100水平的機會不大，短線在101至105水平區間上落。恒生銀行首席市場策略員溫灼培認為，日圓在105附近上落，長遠較為看淡。兩人均憂慮東京奧運會受到疫情威脅而未必能夠順利舉行，令不少已對奧運投放資源的日企在現金流方面或有影響，打擊往後的投資氣氛。
對於英鎊的走勢，鄧陽朗認為投資者不宜過份悲觀，料英國政府早前宣佈將推總值300億英鎊的財政刺激政策，有助刺激當地經濟。英鎊下半年的走勢會取決與歐盟的貿易談判，相信雙方為保持經濟穩定增長，談判現決裂的機會不大，預計英鎊兌美元初步在1.26得到支持，阻力位為1.2950。溫灼培對英鎊持觀望態度，惟看淡長線走向，表明不相信英國經濟可在脫離歐洲單一市場後有所好轉。今年為過渡期，料不改變英國經濟走勢，但明言愈近年底，其面對的壓力愈大，預測英鎊在1.28至1.34區間橫行。
「三桶油」股息變吸引航空股短炒博反彈
環球股市近來受油價弱勢及肺炎疫情擴大而進一步受壓，當中「三桶油」跌勢相當明顯，股息更現吸引水平。同時，投資者亦憧憬內地疫情開始緩和而使航空股迎來復甦機遇。儘管兩大板塊看似在危中現投資價值，但大市不穩因素仍存，散戶僅宜小注短炒航空股博反彈。
今次油價大幅下挫的主因源自於油組及俄羅斯在減產問題上現分歧，多個產油國紛紛增產以爭更多市場份額，令石油減價戰爆發。國際能源組織署長比羅爾（Fatih Birol）批評沙特阿拉伯及俄羅斯的舉動或致嚴重後果，預期首季石油市場將每日出現350萬桶過剩原油，認為若油價低於每桶25美元，會令美國頁岩油產業停頓。
復甦步伐漫長
至於對油價敏感度高的航空股方面，國泰（293）高層早前表示，集團去年現業務倒退，並預告今年上半年受疫情影響，相信有重大虧損，可見航空股的復甦步伐仍然漫長，現只適合捕捉小注反彈圖利。
大行對油股及航空股的看法審慎。大和認為由於不明朗及波動性提升，預測布蘭特期油今年的水平會處於每桶40美元，其對中海油目標價由9.5元降至8.9元，評級維持「持有」。摩根士丹利報告則指肺炎疫情對國泰構成干擾，帶來更大不確定性，阻礙其復甦，評級由「與大市同步」降至「減持」，目標價由12.2元降至8.9元。
財金解碼本報記者